La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) a relevé mercredi le taux d'escompte officiel de 50 points de base pour le porter à 2,0 %, un niveau jamais atteint depuis novembre 2016. Fait crucial, une RBNZ belliciste prévoit désormais que le taux d'escompte doublera pour atteindre 4,0 % au cours de l'année prochaine et y restera jusqu'en 2024.
Bien que presque tous les économistes interrogés s'attendaient à ce que la banque centrale augmente le taux d'escompte de 50 points de base, sa piste de taux d'escompte prévue est plus agressive que la plupart des prévisions.
"Une augmentation plus importante et plus précoce du (taux d'escompte officiel) réduit le risque de persistance de l'inflation, tout en offrant une plus grande flexibilité de politique à l'avenir à la lumière de l'environnement économique mondial très incertain", a déclaré la RBNZ dans son communiqué.
Suite à cette déclaration, le dollar néo-zélandais a grimpé de 0,7 % pour atteindre un sommet de deux semaines à 0,6510 $. Les swaps de taux d'intérêt impliquent maintenant un taux au comptant d'environ 3,53 % d'ici la fin de l'année, contre 3,23 % avant la déclaration.
LE PIED AVANT
La RBNZ a été à l'avant-garde d'un mouvement mondial visant à supprimer les mesures de stimulation extraordinaires mises en place pendant la pandémie, les autorités tentant de contenir l'inflation galopante. Mais les prévisions de mercredi ont montré que la banque centrale était prête à se resserrer beaucoup plus que ce que beaucoup attendaient.
"Nous avons prévu un cycle de hausse plus agressif que la RBNZ tout au long de cette année", a déclaré Ben Udy, économiste pour l'Australie et la Nouvelle-Zélande et Capital Economics. "Mais le ton faucon des banques et les prévisions de hausses de taux plus agressives suggèrent que nos prévisions sont désormais trop dovish."
Capital Economics prévoit désormais des hausses de 50 points de base à chacune des deux prochaines réunions de la RBNZ, suivies de deux hausses de 25 points de base, ce qui porterait les taux à 3,5 % d'ici la fin de l'année.
Le gouverneur de la RBNZ, Adrian Orr, a déclaré que la politique monétaire neutre se situait autour de 2 % à 3 % et que la banque centrale avait encore beaucoup de travail devant elle.
La banque centrale voit l'inflation culminer à 7,0 % au trimestre de juin 2022, bien au-dessus de son objectif de 1 à 3 %, soulignant l'urgence de tempérer le comportement de fixation des prix.
"Un large éventail d'indicateurs souligne que les contraintes de capacité de production et les pressions inflationnistes continues restent prévalentes", a déclaré la banque centrale. Elle a ajouté que les vents contraires sont forts et que l'incertitude économique et l'inflation mondiales accrues freinent la confiance des consommateurs mondiaux et nationaux.
TROP HAWKISH ?
La hausse des taux intervient alors que la RBNZ tente de faire face à des défis économiques contradictoires, notamment un marché du travail tendu, une inflation au plus haut depuis trois décennies et des risques importants pour la croissance économique.
Mais les prix de l'immobilier sont en train de chuter - la banque centrale s'attend à ce qu'ils aient baissé de 15 % d'ici la fin de l'année - après avoir bondi pendant la pandémie. La confiance des entreprises et des consommateurs a également chuté alors que la guerre en Ukraine pose des risques pour la croissance mondiale.
Cependant, un certain nombre d'économistes sont moins belliqueux que la banque centrale et s'attendent à ce que les principaux moteurs de l'inflation soient moins pressants l'année prochaine.
L'ASB Bank a déclaré dans une note que le rythme et le degré de resserrement prévus auront des conséquences sur les prix de l'immobilier, les dépenses et la croissance du PIB, rendant le pic du taux de liquidités de la RBNZ trop élevé.
"Nous nous attendons à ce que la demande fléchisse en réponse à des taux plus élevés un peu plus tôt", a déclaré ASB.
