Le dollar pourrait bien baisser encore (SG Cross Asset Research)
"Au vu de la vitesse de dépréciation du yen cette semaine et du manque de soutien pour le dollar américain, l'USD/JPY pourrait bien se replier dans les semaines à venir. Le prochain accès de faiblesse du JPY devrait intervenir dès que nous aurons une idée plus claire des émissions de JGB et de l'ampleur de l'extension du programme d'achat d'actifs de la BoJ. En attendant, nous restons très confiants dans notre stratégie d'achat d'EUR/JPY."
"Le dollar américain restera encore probablement la devise la moins appréciée car les marchés qui étaient concentrés sur la BCE devraient désormais se tourner vers la probabilité croissante d'une paralysie du gouvernement américain. D'après nos économistes, la période de blocage politique observée en 1995-96 indique que l'impact de cette crise sur le marché sera faible. A cette époque, la fermeture d'institutions publiques était l'événement qui avait eu le plus fort impact car elle avait généré un retard dans les chiffres économiques."
"Toutefois, tout blocage serait susceptible de soutenir le processus actuel de diversification des réserves de changes à l'origine de l'affaiblissement de l'USD. L'EUR/USD devrait en bénéficier, l'USD/SEK, l'USD/NOK et l'USD/CAD devraient continuer à fléchir. L'AUD/USD en a été un immense bénéficiaire jusqu'à présent, mais à l'avenir il ne s'avérera attractif qu'en phase de repli."
"La couronne suédoise, qui est l'une de nos devises privilégiées, a pris du retard ces dernières semaines, en partie du fait de maigres publications macroéconomiques. Les chiffres de production industrielle publiés ce matin étaient solides et ont soutenu la SEK. La tendance sous-jacente de l'économie suédoise est robuste et la tendance à l'appréciation devrait reprendre. Les chiffres du CPI publiés la semaine prochaine seront plus susceptibles de constituer un catalyseur pour toute nouvelle appréciation de la SEK. Pendant ce temps, les chiffres de l'emploi canadiens de cet après-midi devraient maintenir un contexte favorable pour le raffermissement du CAD."
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