C'est un risque que la secrétaire au Trésor américain Janet Yellen et la directrice de la Banque centrale européenne Christine Lagarde ont reconnu, même si aucune des deux ne le considère comme un scénario de base. Le chef de la Réserve fédérale, Jerome Powell, rejette la notion...
Paul O'Connor, responsable de l'équipe multi-actifs chez Janus Henderson, note que depuis 1955, "l'économie américaine a toujours connu une récession dans les deux ans suivant chaque trimestre où l'inflation était supérieure à 4 % et le chômage inférieur à 5 %, comme aujourd'hui."
Le Fonds monétaire international a averti cette semaine que l'inflation et la guerre pourraient pousser l'économie mondiale au bord de la récession.
Voici ce que disent certains indicateurs clés du risque de récession
:1/ ANCIEN FAVORI
La courbe de rendement du Trésor américain a l'habitude de prédire les récessions, surtout lorsque les rendements à deux ans dépassent ceux des échéances à 10 ans. La courbe de rendement 2/10s s'est inversée avant chacune des 10 dernières récessions américaines.
L'écart de rendement entre les deux échéances est d'environ -20 pb, et a récemment connu sa plus forte inversion depuis 2000.
Les banques centrales augmentent les taux d'intérêt. La Fed vient de procéder mercredi à une deuxième augmentation de 75 points de base pour dompter une inflation de 9,1 %.
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2/ GAS-FLATION
Certains investisseurs lient les risques de récession mondiale aux approvisionnements en gaz de la Russie.
Selon le FMI, une coupure complète de l'approvisionnement de l'Europe d'ici la fin de l'année et une nouvelle baisse de 30 % des exportations de pétrole russe entraîneraient une croissance quasi nulle en Europe et aux États-Unis.
La croissance mondiale pourrait ralentir à 2 % en 2023, prévient-il, un niveau équivalant effectivement à une récession étant donné la croissance démographique et le besoin d'expansion plus rapide des pays pauvres.
Les prix du gaz en Europe ont déjà grimpé de 180 % cette année.
Une "récession inflationniste" en Europe cette année se répercutera à l'extérieur, a déclaré le gestionnaire d'actifs PIMCO, en faisant remarquer que les États-Unis envoient un tiers de leurs exportations en Europe et dépendent des producteurs de l'Union européenne pour 25 % de leurs importations.
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3/ CHOC DU PMI
Les indices des directeurs d'achat sont des prédicteurs fiables de la fabrication, des services, des stocks, des commandes et donc de la croissance future. Ainsi, la contraction inattendue des PMI de juillet aux États-Unis et dans la zone euro a déclenché une ruée des investisseurs vers la sécurité des obligations.
Pour les analystes de Citi, les PMI de juillet confirment que l'Allemagne est en récession, et que la zone euro n'est pas loin derrière.
Dans les PMI mondiaux, des stocks plus élevés signalent généralement un ralentissement de la croissance, surtout s'ils sont accompagnés d'une baisse des nouvelles commandes. Goldman Sachs a noté que ce mois-ci, ce ratio a atteint son plus bas niveau depuis mai 2020.
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4/ COMPTER LES MATIÈRES PREMIÈRES
Le cuivre, un indicateur de croissance, est en baisse de 22 % cette année.
Surnommé "Dr Copper" en raison de ses antécédents en tant qu'indicateur de boom-bust, le métal a également vu son ratio de prix par rapport à l'or, valeur refuge, atteindre son plus bas niveau depuis 18 mois.
Standard Chartered a déclaré que les craintes de récession avaient provoqué une chute des prix des métaux de base et qu'elle avait revu ses prévisions à la baisse.
Les prix du pétrole brut Brent ont également glissé pendant deux mois consécutifs.
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5/ WATCH JUNK
Le stress du secteur des entreprises, en particulier à l'extrémité inférieure du spectre de crédit, est un autre signal d'alarme.
Les coûts de financement des entreprises américaines de qualité inférieure à celle d'un investissement, ou "junk", se situent juste en dessous de 8 %, ayant presque doublé cette année, tandis que sur les marchés de l'euro, les rendements ont grimpé à 6,4 %, contre 2,8 % début 2022.
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6/ PAS DE CONFIANCE
L'indice de surprise économique de Citi, qui mesure la mesure dans laquelle les données dépassent ou non les prévisions, est en forte baisse pour l'Europe et les États-Unis.
Les mouvements de la confiance des consommateurs sont particulièrement notables ; l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board américain est tombé à son plus bas niveau depuis près d'un an et demi en juillet, tandis que le sentiment allemand atteindra un autre niveau record en août, selon les prévisions d'un sondage.
"Le point n°1 est la confiance des consommateurs, qui reflète la détérioration du pouvoir d'achat", a déclaré Vincent Manuel, CIO d'Indosuez Wealth Management.
L'indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan, actuellement autour de 50, s'approche des "niveaux de récession", a-t-il ajouté.
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