Sur 14 économistes interrogés par Reuters, sept prévoient que la Banque d'Israël abaissera son taux de référence d'un quart de point à 4,25 % lorsqu'elle annoncera sa décision lundi à 16 heures (14 heures GMT).

Sept autres ne prévoient aucun changement, mais les économistes s'accordent à dire que le taux directeur sera probablement ramené à 3,5%-4% l'année prochaine, contre 4,5% actuellement.

Avant la décision de la banque le 1er janvier, 14 économistes interrogés étaient également divisés, la banque centrale ayant finalement réduit son taux de 25 points de base - sa première réduction depuis 2020 après un cycle agressif de hausse des taux.

À l'époque, le gouverneur de la Banque d'Israël, Amir Yaron, avait déclaré que le rythme des réductions futures dépendait en partie de la politique budgétaire et de la manière dont le gouvernement du Premier ministre Benjamin Netanyahu, composé de partis d'extrême droite et de partis religieux, s'en tiendrait à une politique budgétaire responsable.

Depuis lors, le taux d'inflation annuel est tombé à 2,6 %, tandis que l'activité économique du quatrième trimestre s'est contractée de 19,4 % en rythme annuel par rapport aux trois mois précédents.

La décision de lundi "pourrait aller dans les deux sens, entre un maintien et une réduction", a déclaré Michel Nies, économiste chez Citi, qui s'attend marginalement à une réduction. "Ce qui fait pencher la balance, à notre avis, c'est le fait que les taux sont bien en territoire restrictif.

Pour la plupart, les analystes sont très divisés sur la manière dont la banque centrale perçoit la situation actuelle.

D'un côté, ceux qui, comme Alex Zabezhinsky, économiste en chef de la société de courtage Meitav Dash, affirment que l'inflation est revenue à un objectif de 1 à 3 %, que la croissance économique se redresse, mais pas suffisamment, que le shekel a rebondi, que les prix de l'immobilier chutent et que la tendance au ralentissement du crédit bancaire aux ménages et aux entreprises se poursuit.

M. Zabezhinsky a minimisé les craintes de la banque centrale concernant la stabilité des marchés financiers, après que les marchés ont largement ignoré l'abaissement de la note de crédit de Moody's ce mois-ci.

Il a noté que, bien que la banque centrale ait déclaré que les réductions de taux seraient progressives, "à la lumière de la baisse rapide de l'inflation et des autres circonstances, on s'attend à ce qu'elle ajuste sa politique aux circonstances".

Toutefois, d'autres, comme Yonie Fanning, stratège en chef de la Mizrahi-Tefahot Bank, voient la situation différemment, arguant que les pressions sur les prix devraient augmenter en raison de la hausse des tarifs aériens et des denrées alimentaires, alors que les données économiques devraient se "corriger" au premier trimestre et que le shekel a fait preuve d'une certaine faiblesse ces derniers temps.

Certains économistes soulignent également ce qu'ils considèrent comme un budget d'État laxiste pour 2024, qui ajoute des dépenses de guerre.

"Si l'on ajoute à cela le fait que la Réserve fédérale ne devrait pas réduire ses taux prochainement et qu'il y a des spéculations sur une augmentation, cela ouvre la voie au maintien des taux locaux inchangés pour l'instant", a déclaré M. Fanning.

L'économie israélienne a connu une croissance de 2 % en 2023 et devrait croître à un rythme similaire tant que la guerre contre les militants du Hamas, qui dure maintenant depuis 4 mois et demi, restera limitée à Gaza et ne s'étendra pas.

M. Yaron de la Banque d'Israël tiendra un point de presse lundi à 16h15 (1415 GMT) après l'annonce de la décision sur les taux d'intérêt.