Par Malgré l’annonce la semaine dernière par le gouvernement japonais d'un plan de relance de 175 milliards d’euros et les premiers résultats de sociétés américaines légèrement meilleurs que prévu, les principales places boursières auront fait du surplace avec des bilans hebdomadaires compris entre -1 et 1%. Même si le VIX évolue à proximité de ses plus bas historiques, témoignant d’un engouement pour les actifs risqués, les opérateurs ont finalement opté pour la prudence avant une semaine chargée au niveau des publications de sociétés.
Indices
La plupart des indices évoluent en tendance haussière sur les différentes échelles de temps, mais à très court terme, on assiste toujours à une phase de consolidation horizontale en l’absence de réelle pression vendeuse. Ce sont surtout les bourses des pays périphériques tels l’Espagne, l’Italie et la Grèce qui ont poursuivi leur rattrapage ces dernières semaines alors que les principaux indices européens montrent quelques signes d’essoufflement.
Surperformance des indices des pays périphériques
En rose : indice grec (ATHEX)
En blanc : indice espagnol (IBEX)
En jaune : indice italien (MIB 40)
En vert : indice français (CAC 40)
Matières premières
Loin de l’effervescence des marchés des changes, les contrats sur les matières premières montrent plus de stabilité. Seuls les cours du pétrole continuent de performer depuis quelques séances avec le WTI qui atteint les 94 USD alors que le Brent lui a récemment touché les 112 USD le baril contre un plus bas récent à 107 USD.
Les métaux précieux ne rentrent toujours pas dans les programmes d’investissement des traders qui délaissent momentanément ces contrats au profit des actions. L’or demeure stable autour des 1660 USD l’once.
Analyse sectorielle
Après la publication encourageante du géant de l’aluminium Alcoa ainsi que du premier groupe bancaire Wells Fargo la semaine passée, les points annuels des valeurs bancaires aux Etats-Unis seront particulièrement suivis.
Un point positif ressort de l’étude des révisions des analystes formant le consensus Thomson Reuters, on note sur les sept derniers jours un réajustement sensible à la hausse des anticipations de bénéfices sur la zone Euro.
Les principales publications de la semaine :
En Europe : Casino Guichard, Carrefour, Metro...
-Toutes les dates de publications en Europe
Aux Etats-Unis: JP Morgan, Goldman Sachs, Ebay…
-Toutes les dates de publications aux Etats-Unis
Marchés des changes
La volatilité est tendue sur le marché des changes avec la monnaie européenne qui progresse devant les grandes devises. Les investisseurs sont en phase de prise de risques maximum et cela permet des avancées significatives de certaines monnaies (Euro et GBP) au détriment des valeurs refuges comme le dollar ou le yen.
Les cambistes restent, en effet, polarisés sur la vente du Yen ; la monnaie japonaise a établi de nouveaux plus bas face aux fortes devises. Les écarts sont parfois violents : 800 points de baisse en quelques semaines contre la livre sterling, 1000 points contre l’euro autant contre le franc suisse et le dollar. Cette tendance affirmée vient en soutien à l’économie japonaise d’où la forte progression du Nikkei qui se situe à un plus haut de deux ans.
Statistiques économiques
Le premier indicateur conjoncturel de l’année 2013 aux Etats-Unis, à savoir l’enquête manufacturière de la Réserve fédérale de New York donnera les premières indications de la santé d’une économie dont l’orientation dépendra en grande partie des accords finaux sur le fiscal cliff. Par ailleurs, il conviendra de surveiller l’évolution des ventes au détail, la production industrielle ainsi que l’indice du Michigan mesurant la confiance des consommateurs qui s’est replié de dix points en décembre suite aux craintes de l’échéance de fin d’année.
L’autre point important de cette semaine, sera la publication du PIB chinois pour le troisième trimestre. Les investisseurs seront attentifs à l’impact des dispositions du gouvernement suite aux investissements dans les infrastructures publiques. Un regain de croissance pour l’Empire du Milieu serait un bon signe pour la vitalité de la région Asie-Pacifique et pour les partenaires commerciaux du pays.
En attendant les publications
Rien ne semble ébranler la fermeté des marchés actions. Cette tendance durable s’opère de manière ordonnée avec une violente reprise du secteur bancaire. C’est indéniablement un signe positif d’une confiance retrouvée par les investisseurs qui ont placé le curseur des risques largement à l’avantage des actions. L’afflux immense de liquidités depuis des mois dans l’économie a permis dans un premier temps de relancer le prix des actions.
La tendance actuelle devrait par conséquent tenir le cap haussier avec un turn-over efficace des secteurs dans un schéma de relance technique affirmée. Dans cet environnement porteur, nous arbitrons dans notre portefeuille Investisseur, la valeur Duerr qui sort avec un gain de 37% remplacée par une action à fort potentiel. Nos clients abonnés profitent également de nos prises de position sur notre portefeuille Trader avec un gain de 15 % depuis le début de l’année.
Le bureau d'analyse Zonebourse
