(Actualisation: réaction de marché, détails sur l'augmentation de capital et sur les concessions soumises à la Commission européenne)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le groupe de transport aérien Air France-KLM a lancé mardi la première étape de sa recapitalisation en dévoilant un ensemble de mesures de 4 milliards d'euros pour renforcer les capitaux propres de sa filiale Air France, incluant la montée au capital de l'Etat Français.

Ce plan prévoit la conversion du prêt d'actionnaire de 3 milliards d'euros de l'Etat Français à Air France en titres de dette supersubordonnés, cette opération permettant d'augmenter d'un montant équivalent les capitaux propres de la compagnie.

Air France-KLM va également lancer une augmentation de capital d'un maximum de 1 milliard d'euros sous réserve des conditions de marché et de l'approbation de l'Autorité des marchés financiers (AMF).

"Cette augmentation de capital sera lancée sans droit préférentiel de souscription mais avec un délai de priorité pour les actionnaires [...], permettant aux actionnaires existants de ne pas être dilués, en souscrivant des actions pendant le délai de priorité à hauteur de leur participation au capital d'Air France-KLM", a expliqué le groupe dans un communiqué.

L'Etat français s'est engagé à participer à cette augmentation de capital tout en maintenant sa participation à un niveau inférieur à 30% du capital d'Air France-KLM, contre 14,3% à l'heure actuelle. De même la compagnie chinoise China Eastern Airlines a l'intention de participer à l'opération tout en maintenant sa participation à moins de 10% du capital. Delta Airlines, qui détient 8,8% du capital d'Air France-KLM, n'y participera pas pour des raisons juridiques, les aides fédérales américaines au secteur aérien empêchant les compagnies de prendre des participations dans des groupes étrangers, a expliqué Frédéric Gagey, le directeur financier du groupe, lors d'une conférence téléphonique.

L'Etat néerlandais, qui possède 14% du capital d'Air France-KLM, a également indiqué qu'il ne participerait pas à cet appel au marché. "L'Etat néerlandais a approuvé cet ensemble d'actions et a indiqué qu'il poursuivait les discussions avec la Commission européenne sur des mesures potentielles de renforcement du capital de KLM", a par ailleurs expliqué le groupe dans un communiqué.

Des concessions soumises à la Commission européenne

Pour obtenir l'aval de la Commission européenne à ces mesures de soutien, le groupe a dû accepter un ensemble de concessions. Air France s'est engagé à céder 18 créneaux quotidiens d'atterrissage et de décollage à l'aéroport d'Orly à un transporteur concurrent. Ce chiffre a fait l'objet d'intenses négociations avec Bruxelles, qui avait initialement exigé un nombre plus élevé de créneaux, de 24 selon plusieurs médias.

Air France et Air France-KM se sont également engagés à ne pas verser de dividende ni effectuer de rachats d'actions avant d'avoir remboursé 100% de la recapitalisation. Les deux sociétés ne pourront pas acquérir plus de 10% du capital d'une société concurrente tant que ce même remboursement n'aura pas atteint 75%.

Ben Smith, le directeur général d'Air France-KLM, a par ailleurs indiqué que le groupe ne comptait pas à l'heure actuelle modifier sa gouvernance après l'annonce de ces mesures.

Ces premiers éléments de recapitalisation ne constituent toutefois qu'une première étape pour restaurer le bilan d'Air France-KLM, dont les fonds propres resteront négatifs après ces mesures. "Ce premier pas" permet de "commencer à réparer l'extrême impact de la crise", a ainsi souligné Frédéric Gagey.

Air France-KLM étudie de nouvelles mesures pour consolider davantage son bilan, plusieurs d'entre elles devant être prises avant l'assemblée générale de 2022. "Ces mesures pourraient inclure l'émission de montants appropriés de nouveaux fonds propres ainsi que d'instruments de quasi-fonds propres proportionnels, sous réserve des conditions de marché", a expliqué Air France-KLM.

Le groupe de transport aérien a pour objectif d'abaisser son ratio de dette nette sur excédent brut d'exploitation (Ebitda) en dessous de 2 d'ici à 2023.

Après l'ensemble de ces annonces, le titre Air France-KLM reculait de 1,5%, à 5,06 euros, à 10h25.

Le groupe a par ailleurs également indiqué prévoir pour son premier trimestre une perte d'exploitation d'environ 1,3 milliard d'euros, ainsi qu'une perte brute d'exploitation de l'ordre de 750 millions d'euros. A fin février, la société disposait de liquidités de 8,8 milliards d'euros.

-Julien Marion, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 94; jmarion@agefi.fr ed: LBO

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April 06, 2021 04:29 ET (08:29 GMT)