Zurich (awp) - Le constructeur de turbocompresseurs Accelleron, émancipé du giron d'ABB à l'automne 2022, a généré en 2023 un chiffre d'affaires en hausse de 17,2% à 914,9 millions de dollars. La marge opérationnelle s'est légèrement érodée d'une vingtaine de points de base à 24,4%, n'empêchant pas l'excédent afférent (Ebita) de s'enrober de 16,3% à 223,1 millions.

Des coûts de mise en place d'une structure autonome, devisés à 82 millions, ont par contre grevé le résultat net. Le bénéfice net s'est ainsi affaissé de 15,3% à 110,0 millions. Les actionnaires se verront proposer un dividende de 85 centimes par action, contre 73 centimes un an plus tôt, égraine le compte-rendu publié mercredi par la firme argovienne.

La performance défrise les projections des analystes consultés par l'agence AWP à tous les niveaux. Les recettes ne devaient pas dépasser 904 millions, l'Ebit 218,4 millions et le bénéfice net 101,2 millions.

Ralentissement en vue

La direction du groupe spécialisé dans l'équipement de navires, poids lourds, centrales électriques et trains diesel vise pour l'exercice en cours une croissance de 4 à 6%, comprenant notamment une contribution de 4 points de pourcentage de l'italien Officine Meccaniche Torino (OMT), acquis l'été dernier. La marge opérationnelle doit se stabiliser autour de 24,5% et la conversion du flux de trésorerie disponible s'établir dans un couloir de 90 à 100%, contre 99,2% en 2023.

Le directeur général Daniel Bischofberger a expliqué en conférence de presse la modestie de l'ambition de croissance organique en 2024 par la cyclicité des affaires liées à l'entretien des navires, qui ont atteint l'an dernier leur point culminant quinquennal.

Sans exclure de procéder à de nouvelles acquisitions, les responsables de l'entreprise conservent l'accent sur la croissance organique. Les actionnaires doivent pouvoir compter sur une rémunération au moins stable et désormais déconditionnée du ratio endettement net/excédent opérationnel en vigueur jusque-là.

Les analystes apprécient tout particulièrement le flux de trésorerie affiché par l'industriel argovien. La feuille de route pour l'année en cours paraît ambitieuse sur le front des recettes, mais plutôt timide en matière de rentabilité. Mark Diethelm de Vontobel suppute à cet égard des vents contraires sur la base de coût et un effet limitatif de l'indexation des prix des produits.

La nominative Accelleron a fini la séance à la Bourse suisse en hausse de 5,0% à 33,72 francs suisses, aux avant-postes d'un SPI en hausse de 0,27%.

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