Les marchés boursiers britanniques devraient réduire de moitié le temps nécessaire au règlement d'une transaction boursière pour rester compétitifs et achever ce changement d'ici à la fin de 2027, a recommandé un rapport jeudi, une mesure que le gouvernement britannique a soutenue pour rattraper Wall Street.

Les bourses des États-Unis, du Canada et du Mexique passeront à un règlement en un jour ouvrable - appelé T+1 - à la fin du mois de mai pour réduire les risques, rattrapant ainsi l'Inde et la Chine, ce qui signifie que 55 % des marchés boursiers mondiaux fonctionneront à T+1 ou moins d'ici la fin de l'année.

La pression s'accentue sur la Grande-Bretagne et l'Europe continentale pour qu'elles emboîtent le pas. L'Union européenne a déjà déclaré qu'elle le ferait, sans toutefois fixer de date. La Suisse n'aura guère d'autre choix que de changer elle aussi.

Le ministère britannique des finances a commandé un rapport sur la réduction des délais de règlement des transactions à la Bourse de Londres et sur d'autres plateformes. Cela permettrait de réduire le délai de règlement des transactions au comptant à un jour ouvrable, contre deux actuellement.

L'Accelerated Settlement Taskforce, qui a rédigé le rapport, a constaté qu'il existait un consensus dans le secteur pour passer à T+1, étant donné que l'amélioration de l'efficacité est essentielle pour maintenir la compétitivité internationale.

Le président de la taskforce, Charlie Geffen, a déclaré que le gouvernement et les régulateurs devaient faire pression pour un passage coordonné à T+1, étant donné qu'il impliquera des "investissements significatifs", mais aussi des économies de coûts et une réduction des risques.

"Il est tout à fait logique d'avoir un calendrier et une date limite. Si vous n'avez pas de calendrier, les choses ne se font pas", a déclaré M. Geffen à Reuters.

"Il sera important de tirer les leçons des États-Unis. Je pense qu'il y aura des problèmes de démarrage à résoudre.

Les gestionnaires d'actifs européens se sont déjà plaints de ne pas avoir assez de temps pour trouver des dollars afin de payer les actions américaines dans le cadre du nouveau régime de règlement qui entrera en vigueur aux États-Unis à la fin du mois de mai.

Le changement est coûteux. Dans le rapport, le consultant Accenture estime que pour le passage au T+1 aux États-Unis, chaque grande entreprise financière devrait investir au total 30 à 50 millions de dollars par an pendant trois ans.

M. Geffen a recommandé la création d'un groupe technique chargé de présenter un rapport avant la fin de l'année sur les changements opérationnels qui coûteront des millions de livres sterling, tels que l'automatisation du back-office dans les banques et les gestionnaires d'actifs. Le secteur devrait achever ce travail d'ici à la fin de l'année 2025 pour que les systèmes soient prêts.

Le groupe technique déciderait d'une date limite pour le passage obligatoire à T+1, qui serait au plus tard fin 2027.

"Je suis ravi de confirmer que nous acceptons toutes les recommandations que le rapport adresse au gouvernement", a déclaré le ministre britannique des services financiers, Bim Afolami, dans une déclaration commune avec la taskforce.

Les actions représentent 42 % des 8 800 milliards de livres (11 100 milliards de dollars) d'actifs gérés à Londres, dont 32 % d'actions nord-américaines et 19 % d'actions européennes.

S'ALIGNER OU FAIRE CAVALIER SEUL ?

Le changement de règlement des actions s'ajoute à toute une série de changements réglementaires auxquels le secteur financier britannique a dû faire face après le Brexit.

M. Geffen a déclaré qu'il avait été difficile de parvenir à un consensus sur le rythme auquel la Grande-Bretagne devrait passer à T+1, certains souhaitant un alignement sur l'UE, tandis que d'autres veulent que le décalage avec Wall Street soit le plus court possible.

La Grande-Bretagne, l'UE et d'autres juridictions européennes devraient essayer de travailler ensemble pour tenter d'aligner les changements vers T+1, selon le rapport.

Les régulateurs de l'UE ont noté que l'Union compte plusieurs bourses et chambres de compensation et de règlement, ce qui rend le passage à T+1 plus compliqué que pour une seule juridiction.

"Si l'UE ou d'autres juridictions européennes s'engagent sur une date de transition vers T+1, le Royaume-Uni devrait examiner s'il souhaite s'aligner sur ce calendrier", indique le rapport.

"Toutefois, si cela ne peut être réalisé dans un délai convenable, le Royaume-Uni devrait procéder en tout état de cause.

Jos Dijsselhof, PDG de SIX Group, qui gère la bourse de Zurich et la bourse de Madrid dans l'UE, a déclaré qu'il aimerait voir la Grande-Bretagne, l'UE et la Suisse adopter T+1 en même temps. "Nous ne voyons pas beaucoup d'avantages à ce que tout le monde le fasse individuellement", a-t-il déclaré à Reuters.

La question de savoir si les entreprises qui souhaitent passer plus tôt à T+1 seraient autorisées à le faire après 2025 est une question sur laquelle le groupe technique se penchera, a déclaré M. Geffen.

Le rapport indique également que le groupe technique devrait envisager un passage ultérieur au règlement instantané ou T+0, ce qui est "techniquement possible aujourd'hui". (1 dollar = 0,7925 livre) (article rédigé par Huw Jones, complété par Pablo Mayo Cerqueiro et révisé par Jane Merriman)