Liberum maintient son conseil 'achat' sur Air Liquide et son objectif de cours de 150 euros, estimant que s'il ne bénéficie pas de synergies d'intégration et de rachats d'actions comme Linde, il devrait générer une bonne croissance des résultats en 2021-23.
'Dans les conditions difficiles de 2020, Air Liquide s'est montré extrêmement résilient, mais dans les prochaines années, nous pensons qu'il démontrera également qu'il dispose d'un solide potentiel de croissance organique', juge le broker.
Selon lui, 'la croissance devrait être tirée par un fort carnet de commandes de ventes de gaz, une reprise des volumes marchands et plus tard dans la période, une contribution croissante de la reprise du site de Sasol'.
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L'Air Liquide figure parmi les leaders mondiaux de la production de gaz industriels et médicaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production de gaz industriels et médicaux (95,5%) : oxygène, azote, hydrogène, gaz de synthèse. En outre, le groupe fournit des équipements et des services de contrôle des systèmes de fluides, de gestion des gaz et des liquides chimiques, des services de soins à domicile et d'hygiène hospitalière et des équipements de salles d'opération. Le CA par marché se ventile entre industries (75,1%), santé (15,5%) et électronique (9,4%) ;
- autres (4,5%) : activités d'ingénierie et de construction d'usines de production de gaz et de fabrication de produits à technologie avancée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (12,4%), Europe (25,9%), Etats-Unis (32,3%), Amérique (5,6%), Asie-Pacifique (20%), Afrique et Moyen Orient (3,8%).