Oddo maintient sa note de ' surperformance ' sur le titre Airbus, avec un objectif de cours inchangé de 140 euros.
Alors que l'avionneur publiera ses résultats trimestriels le 28 octobre, le bureau d'analyses anticipe une baisse de la rentabilité par rapport aux deux premiers trimestres.
' Nous tablons sur un EBIT ajusté de 576 ME pour un CA de 11.6 MdsE, soit une marge de 5% (-234 pb vs T3 2020) ', indique l'analyste. Pour 2021, Oddo mise sur un EBIT ajusté de 4254 ME, avec une estimation de 617 livraisons d'appareils.
Dans ce contexte, le broker estime que la valorisation du titre semble encore très attrayante avec un PE 2024 de 17.9x sur la base de l'objectif de cours.
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Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).