Arkema a dévoilé un projet d'acquisition de la participation de 54 % de Glenwood Private Equity dans la société sud-coréenne cotée PI Advanced Materials (PIAM), pour une valeur d'entreprise de 728 millions d'euros. L’entreprise sera consolidée à 100 % dans ses comptes. Arkema présente cette opération comme une " nouvelle étape significative " de sa transformation en un pur acteur des matériaux de spécialités. Avec un chiffre d'affaires de plus de 200 millions d'euros, une marge d'Ebitda d'environ 30 %, PIAM est un spécialiste des films polyimides.
La croissance du chiffre d'affaires de PIAM attendue à 13 % par an, " tirée par les opportunités uniques " pour le polyimide dans des applications de plus en plus exigeantes telles que les batteries lithium-ion, les antennes 5G, les écrans OLED haute résolution ou les écrans flexibles, et soutenue par des extensions récentes de capacités.
Arkema souligne qu'il s'agit d'une " opportunité rare "d'élargir sa gamme de polymères, avec une technologie de pointe et de très haute performance.
La valorisation représente environ 20 fois l'Ebitda moyen de 2021/2022, avec l'objectif d'atteindre 8 fois l'Ebitda estimé pour 2027, après synergies évaluées à 30 millions d'euros.
Le groupe chimique précise que la transaction est entièrement financée en cash et qu'il maintient un bilan solide avec un ratio dette nette sur Ebitda en ligne avec son objectif de levier financier de 2.
Les 46 % d'actions restantes continueront à être cotées à la bourse coréenne.
L'opération, qui est soumise à l'approbation des autorités de la concurrence chinoises et coréennes, devrait être finalisée fin 2023.
Arkema figure parmi les leaders mondiaux du développement, de la fabrication et de la commercialisation de produits chimiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- matériaux avancés (37,4%) : polymères de haute performance, tensioactifs de spécialités, tamis moléculaires, peroxydes organiques, produits oxygénés, etc. ;
- adhésifs (28,5%) : mastics, collages pour sols et carrelages, produits d'étanchéité, etc. ;
- solutions de revêtements (25,3%) : résines, émulsions pour adhésifs, produits de revêtements de surfaces, absorbants, etc. ;
- produits intermédiaires (8,4%) : polymères thermoplastiques (PMMA), produits acryliques, gaz fluorés, etc. ;
- autres (0,4%).
A fin 2023, le groupe dispose de 148 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,8%), Europe (26,6%), Etats-Unis-Canada-Mexique (36,5%), Chine (11%), Asie (12,6%) et autres (5,5%).