Aviva (-4,27% à 516 pence) affiche la plus forte baisse de l'indice FTSE 100 après avoir confirmé vendredi soir les informations de presse faisant état d'un accord sur les conditions du rachat de son concurrent Friends Life Group (+X,XX%) pour 5,6 milliards de livres sterling (7,1 milliards d'euros). Jefferies anticipait une telle réaction négative en Bourse, parlant de « choc stratégique », Aviva privilégiant jusqu'à cette annonce la simplification de ses activités.

Société Générale souligne pour sa part qu'une telle opération donnerait naissance au numéro un de l'assurance au Royaume-Uni en termes du nombre de clients, et que la nouvelle entité afficherait une capitalisation de près de 21 milliards de dollars.

Selon les termes de cet accord, une action Friends Life Group sera échangée contre 0,74 action Aviva. La cible est ainsi valorisée 398,9 pence par action, soit une prime de 15% sur le cours de clôture de vendredi. Les actionnaires de Friends Life Group détiendront 26% du nouvel ensemble. Le conseil d'administration de Friends Life a fait savoir qu'il recommanderait l'offre.

Selon la réglementation britannique, Aviva dispose maintenant jusqu'au 19 décembre pour déposer une offre formelle ou y renoncer.

L'assureur britannique explique qu'une telle opération lui permettra d'améliorer significativement ses cash flows grâce à des synergies substantielles et d'augmenter ses dividende.

Avant prise en compte d'éventuelles synergies, Credit Suisse s'attend à ce que cette opération ait un impact dilutif de 7% à 10% sur le bénéfice par action. L'impact serait neutre à partir de 250 millions de livres de synergies avant impôts, précise cependant l'analyste.

(C.J)