Banque Cantonale Vaudoise : Rapport intermédiaire - Comptes du Groupe au 30 juin 2022

L'économie mondiale est entrée dans une nouvelle ère avec le retour de l'inflation. D'une part, les perturbations des chaînes d'approvisionnement, aggravées notamment par les confinements en Chine, perdurent et d'autre part, les sanctions économiques imposées par la communauté internationale à l'encontre de la Russie, en réponse à son agression de l'Ukraine en février dernier, ont fortement poussé à la hausse les prix de l'énergie et de certaines den- rées alimentaires.

Face à ces tensions inflationnistes que l'on croyait passa- gères mais qui s'avèrent persistantes et de forte ampleur, les taux d'intérêt remontent sous l'action des banques centrales qui ont commencé à resserrer activement leurs politiques monétaires. Ainsi, La Fed a déjà relevé quatre fois ses taux directeurs pour les porter entre 2,25% et 2,50%, et devrait continuer sur cette lancée. La BCE, qui s'est réunie en juillet, est allée au-delà de ses indications initiales en augmentant ses taux de 50 points de base, sa première hausse en onze ans. Enfin, La Banque nationale suisse a

relevé à la mi-juin de 50 points de base, à ‒0,25%, son taux directeur. Il s'agissait du premier resserrement de sa poli- tique monétaire depuis 2007 et elle laisse entendre que de nouvelles hausses sont possibles ces prochains mois.

Dans ce contexte, la croissance mondiale fléchit. Entre jan- vier et juillet 2022, le Fonds monétaire international a abais- sé ses prévisions pour la croissance mondiale pour 2022 de 4,4% à 3,2%. Si le risque de récession dans les économies industrialisées ne peut être écarté, le scénario actuel est celui d'une poursuite de la reprise mondiale mais à un niveau plus modéré. En Suisse et dans le canton de Vaud, la situation est toujours favorable à l'heure actuelle. L'inflation y est encore contenue à +2,9% en mai selon l'Office fédéral de la statistique, contre plus de 8% dans la zone Euro ou aux États-Unis. Les PIB suisse et vaudois devraient encore croître cette année aux alentours de 2%.

Forte de son modèle d'affaires diversifié, la BCV présente d'excellents résultats financiers sur le premier semestre de l'année, supérieurs à ceux de l'année précédente. Les revenus ont progressé de 6% à CHF 524 millions, principa- lement portés par les commissions, les revenus de négoce et le besoin réduit en nouvelles provisions pour risques de crédit. Malgré l'augmentation des charges d'exploitation liée notamment à la reprise des événements culturels et sportifs soutenus par la Banque qui n'avaient pas pu avoir lieu en 2020 et 2021 en raison de la crise du COVID-19, le résultat opérationnel s'est élevé à CHF 227 millions, en hausse de 12%. Quant au bénéfice net, il progresse de 14%

• CHF 197 millions; le meilleur premier semestre de ces quinze dernières années. Néanmoins, la Banque s'attend
• un recul de ses revenus au second semestre en raison de la morosité actuelle des marchés financiers et de la remontée des taux d'intérêt qui pèseront sur les revenus d'intérêt dans un premier temps, avant que ceux-ci s'amé- liorent progressivement.

Après deux exercices à huis clos, l'Assemblée générale a pu se tenir en présence des actionnaires, réunissant à Lausanne, près de 800 personnes. Toutes les résolutions inscrites à l'ordre du jour ont été largement approuvées, y compris le versement d'un dividende de CHF 3,70 par action, en augmentation de CHF 0,10 par rapport à l'an dernier.

Publié au printemps, en parallèle du Rapport annuel, notre Rapport de responsabilité sociale d'entreprise (RSE) 2021 donne une vision large et transparente de l'engagement de la Banque selon les dimensions économique, sociale et environnementale et présente ses principales contributions aux Objectifs de développement durable (ODD) des Nations Unies. Il a été préparé en conformité avec les normes GRI (Global Reporting Initiative), référence mon- diale pour la rédaction de tels rapports. Au mois de juin, nous avons eu le plaisir d'apprendre la mise à jour de notre notation extra-financière attribuée par MSCI, qui a été rele- vée à AA, soit la deuxième meilleure note de cette agence, et qui fait entrer la Banque dans la catégorie «Leader». La BCV est également suivie par Ethos, acteur de référence en Suisse dans l'investissement socialement responsable, qui l'a notée A‒, également la deuxième meilleure note. Notre travail de fond en faveur d'un développement économique respectueux des enjeux de durabilité est ainsi récompensé, et nous allons le poursuivre.

Au nom du Conseil d'administration et de la Direction générale, nous tenons à remercier l'ensemble des parties prenantes de la Banque, en particulier nos action- naires pour leur fidélité, nos collaboratrices et collabora- teurs pour leur contribution au succès de la BCV, ainsi que la clientèle de particuliers et d'entreprises pour leur confiance sans cesse renouvelée.

Banque des particuliers

Une bonne dynamique d'affaires

Dans un contexte normalisé, l'activité de la Banque des particuliers a poursuivi son bon développement à tous les niveaux: les prêts hypothécaires ont progressé de 2%

• CHF 9,5 milliards, dans un marché immobilier toujours porteur. Le trafic des paiements a retrouvé sa volumé- trie d'avant-crise aussi bien au niveau de l'utilisation des bancomats, que des paiements par carte de crédit ou de débit. Les Vaudoises et les Vaudois peuvent de nouveau voyager sans réelles contraintes, favorisant ainsi les opé- rations de change. Enfin, les dépôts de la clientèle des particuliers continuent leur progression (+3% par rapport
• fin 2021) pour atteindre CHF 11,6 milliards sous forme d'épargne ou de comptes à vue.

Dans ce contexte, les revenus du secteur ont progressé de 5% à CHF 95 millions et le résultat opérationnel a bondi de 15% à CHF 23 millions.

Banque des entreprises

Des entreprises résilientes

Dans le contexte économique actuel, les croissances des PIB suisse et vaudois sont attendues plutôt autour de 2% contre +3% selon les estimations du début de l'année.

Le total des crédits et engagements hors-bilan du secteur d'activité sont stables à CHF 18,7 milliards, résultant de plusieurs tendances: nouvelle hausse des créances hypo- thécaires au niveau de la clientèle immobilière (profes- sionnels de l'immobilier), légère croissance du besoin en financement des PME en dehors des crédits COVID-19, baisse des engagements auprès des grandes entreprises et enfin, réduction ciblée de l'activité de Trade Finance dans le contexte géopolitique actuel, mais où la hausse des prix des matières premières a permis de compenser la baisse du nombre de transactions. Dans le contexte actuel de hausse des taux d'intérêt, on observe une forte volatilité des dépôts des entreprises qui ont reculé de 7% à CHF 11,7 milliards.

Le portefeuille crédits de la banque des entreprises reste très sain. Les entreprises ont prouvé leur résilience et leur capacité à s'adapter aux conditions difficiles et changeantes. Le besoin en provisionnement a été très limité durant le semestre écoulé. Au total, les revenus de la banque des entreprises ont augmenté de 5% à CHF 138 millions ainsi que le résultat opérationnel qui progresse de 7% à CHF 83 millions.

Crédits hypothécaires En milliards de CHF

Dépôts de la clientèle En milliards de CHF

Les chiffres 2021 ont été retraités pour des raisons de comparabilité

Les chiffres 2021 ont été retraités pour des raisons de comparabilité

Gestion de fortune

La baisse des marchés financiers pèse sur les résultats

Avec la forte inflation qui a conduit les banques centrales

• relever leurs taux directeurs, et le ralentissement de la progression des bénéfices des entreprises, l'environne- ment a été peu propice aux marchés financiers. Toutes les bourses mondiales ont reculé durant ce début d'année, à l'image du SMI qui a perdu 16,6%. Dans le même temps, les matières premières se sont fortement appréciées, par- ticulièrement l'énergie, tandis que le marché obligataire accusait une contre-performance.

Dans ce contexte, malgré les apports de nouveaux fonds de CHF 1,7 milliard, aussi bien de la part de la clientèle pri- vée qu'institutionnelle, les avoirs administrés ont diminué de 6% durant le premier semestre 2022 pour s'établir à CHF 77,8 milliards.

En comparaison avec le premier semestre 2021, la Gestion de fortune arrive à maintenir ses revenus à CHF 199 mil- lions, grâce en partie aux contributions des filiales Piguet Galland, Gérifonds et GEP. Le résultat opérationnel du secteur était, quant à lui, en légère diminution de 2% à CHF 87 millions.

Trading

La volatilité sur le marché des devises pousse les revenus à la hausse

Avec la fin des politiques accommodantes des banques centrales et la hausse des taux d'intérêt, le marché des devises a connu une forte volatilité.

Après plusieurs semestres en retrait, l'activité de négoce de devises a enregistré une forte hausse (+29%), représentant plus de 65% du total des revenus du secteur. Dans le même temps, l'activité d'émission de produits structurés a marqué le pas par rapport à une année 2021 exceptionnelle.

Sur les six premiers mois de l'année, les revenus du négoce ont progressé de 2% à CHF 31 millions pour un résultat opérationnel stable à CHF 17 millions.

Avoirs administrés

En milliards de CHF

Crédits hypothécaires

En milliards de CHF

Répartition des revenus de négoce par marché

Les chiffres 2021 ont été retraités pour des raisons de comparabilité

Les chiffres 2021 ont été retraités pour des raisons de comparabilité