L'UE est à la traîne par rapport à la Grande-Bretagne en ce qui concerne l'utilisation de l'argent des épargnants pour stimuler le marché boursier, bien que les réformes en Europe continentale constituent un pas dans la bonne direction, a déclaré à Reuters un responsable de la bourse allemande.

"En termes de changement de politique, au Royaume-Uni, on se rend compte qu'il faut encourager plus de capitaux ; nous n'en sommes pas encore là en Allemagne", a déclaré Stefan Maassen, responsable des marchés des capitaux et des entreprises à la Deutsche Boerse, qui gère la bourse de Francfort.

M. Maassen, ancien banquier d'affaires, faisait référence aux initiatives du gouvernement britannique visant à diriger jusqu'à 75 milliards de livres (93,46 milliards de dollars) de capitaux supplémentaires vers les entreprises en croissance, dans le cadre des efforts déployés pour encourager les cotations locales en bourse.

La semaine dernière, le chancelier britannique Jeremy Hunt a présenté, dans son budget d'automne, des mesures visant à regrouper les fonds de pension et à accroître leur allocation aux actions non cotées.

M. Hunt s'est abstenu d'augmenter la franchise d'impôt pour les comptes d'épargne individuels (ISA) afin de promouvoir l'investissement dans les entreprises britanniques, une idée qui aurait été envisagée précédemment.

Pour M. Maassen, l'Europe a la possibilité de rivaliser avec les marchés de capitaux américains.

"Quarante pour cent des actifs des ménages allemands se trouvent sur des comptes en espèces, vous avez les grands fonds de pension et les gestionnaires d'actifs institutionnels", a-t-il déclaré. "Si nous pouvions mobiliser une partie des capitaux disponibles en Europe, nous aurions une profondeur de marché similaire à celle des États-Unis.

Ces commentaires interviennent dans un contexte de pénurie d'introductions en bourse dans le monde occidental, en raison de l'incertitude économique et de l'augmentation des coûts d'emprunt.

Jusqu'à présent, l'Allemagne n'a connu que trois grandes introductions en bourse cette année - IONOS, ThyssenKrupp Nucera et Schott Pharma -, d'autres candidats locaux tels que le prêteur OLB Bank, le fabricant de boîtes de vitesses pour citernes Renk et le groupe de paiement sur route DKV Mobility ayant été contraints de reporter leurs ambitions d'introduction en bourse.

Bien qu'il soit "très difficile" de faire des prévisions, M. Maassen a déclaré qu'il espérait voir entre 10 et 15 introductions en bourse à Francfort l'année prochaine, à mesure que les marchés auront une meilleure visibilité sur les taux d'intérêt et que la confiance s'accroîtra.

Outre les turbulences du marché, les bourses européennes sont également confrontées au risque de voir des champions locaux s'inscrire sur une bourse américaine à la recherche d'une meilleure liquidité et de valorisations plus élevées.

Au début de l'année, la société allemande Birkenstock a fait ses débuts à la bourse de New York dans le cadre d'une introduction en bourse très attendue, mais le fabricant de sandales emblématique s'est depuis lors négocié en dessous de son prix d'émission.

"Si vous regardez les entreprises européennes qui se sont introduites en bourse aux États-Unis, peu d'entre elles ont réussi. Et il n'y a pas un seul investisseur institutionnel américain qui ne puisse pas investir ici", a-t-il déclaré.

M. Maassen a fait l'éloge d'initiatives telles que la loi allemande sur le financement de l'avenir, récemment approuvée par la chambre basse du parlement du pays, qui réduit les exigences imposées aux jeunes entreprises pour procéder à une introduction en bourse et augmente les allègements fiscaux pour les régimes d'actionnariat des salariés.

L'Union européenne débat actuellement d'une nouvelle législation destinée à simplifier les introductions en bourse dans les 27 États membres, connue sous le nom de "Listing Act" (loi sur la cotation en bourse).

M. Maassen a exhorté les décideurs politiques à accélérer la mise en œuvre de l'Union des marchés de capitaux, un projet de longue date visant à créer un marché unique des capitaux au-delà des frontières nationales.

"Nous devons construire un cadre européen qui soit mis en œuvre au niveau national", a-t-il déclaré.

Depuis le Brexit, l'Union européenne a eu davantage l'occasion d'approfondir les marchés de capitaux, car les entreprises financières ne peuvent plus exporter leurs services depuis le Royaume-Uni et doivent plutôt créer des hubs sur le continent.

Au début du mois, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a appelé à une union des marchés de capitaux, avec un superviseur et une infrastructure commerciale uniques, pour financer sa numérisation et sa transition verte.

Les startups européennes attirent moins de la moitié du financement de leurs homologues américaines, a fait remarquer Mme Lagarde. (1 $ = 0,8025 livre) (Reportage de Pablo Mayo Cerqueiro ; Rédaction de Anousha Sakoui et Christina Fincher)