BOUYGUES : Stifel confirme son conseil sur le titre
Le 02 octobre 2023 à 14:52
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Stifel maintient sa note 'conserver' sur le titre Bouygues avec un objectif de cours inchangé de 32 euros.
L'analyste met à jour ses estimations concernant le 3e trimestre ainsi que l'exercice 2023 mais ne signale 'que des changements marginaux' par rapport à ses précédentes estimations précédentes.
Ainsi, au 3e trimestre, Stifel anticipe une croissance des ventes du Groupe de +32,2% (+0% LFL) pour atteindre 14,8 milliards d'euros, principalement grâce à la consolidation d'Equans, mais impactée par les environnements immobiliers et publicitaires télévisés défavorables.
Stifel estime par ailleurs que le rachat des participations minoritaires de Colas devrait coûter quelque 180 ME au groupe d'ici le 4e trimestre, tandis que la vente des systèmes de chauffage et de refroidissement urbains au Royaume-Uni devrait rapporter environ 260 millions de livres (~302 millions d'euros) avant la fin de l'année.
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Bouygues SA est un groupe industriel diversifié organisé autour de 4 pôles d'activités :
- construction (48,8% du CA) : construction et entretien d'infrastructures de transport, de loisirs et d'aménagement urbain (58,4% du CA ; Colas ; n° 1 mondial de la route), activités de BTP et de travaux publics de réseaux, de génie électrique et thermique et de maintenance d'installations (35,2% ; Bouygues Construction), et promotion immobilière (6,4% ; Bouygues Immobilier) ;
- télécommunications (13,7% ; Bouygues Telecom) : prestations de téléphonie mobile, de téléphonie fixe, d'accès à Internet, etc. ;
- médias (4% ; TF1) ;
- autres (33,5%; Equans) : société acquise en octobre 2022.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (49,6%), Union européenne (14,6%), Europe (14,8%), Amérique du Nord (12,8%), Asie-Pacifique (4,6%), Afrique (2,2%), Amérique Centrale et du Sud (1%) et Moyen-Orient (0,4%).