Cegedim s'envole de 9% environ à 17 euros, entouré après son entrée parmi les valeurs favorites 'smallcaps' de Gilbert Dupont, qui relève son objectif de cours de 19 à 23 euros et réitère sa recommandation 'acheter' sur le titre du spécialiste de l'information médicale.
'Outre une valorisation attractive, un certain nombre de catalyseurs subsistent', juge le bureau d'études, qui cite des cessions potentielles d'actifs non stratégiques, le respect des objectifs de CA et d'EBITDA 2012 (dans la mesure où le consensus est clairement en deçà de ces indications), et une confirmation de la stabilisation dans le nombre de visiteurs médicaux dans le monde.
Après un contact avec Cegedim, Gilbert Dupont souligne que la direction s'est montrée assez confiante quant au respect de sa prévision d'une croissance du CA pour 2012 (+1,3% selon l'analyste, dont -0,8% en organique) couplée à une très légère baisse de son EBITDA 2012 (-5,2% attendu).
'Le dernier trimestre semble bien orienté avec des prises de commandes satisfaisantes pour les études de marché d'après les premières remontées des commerciaux, Cegelease qui semble toujours croître de manière soutenue, et un début de stabilisation dans le nombre des visiteurs médicaux dans le monde', ajoute-t-il.
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Cegedim est le leader européen de la collecte, du traitement et de la diffusion de données et de services liés à l'information médicale. Le CA par marché se répartit comme suit :
- Assurances et services (72,1%) : informatisation des assureurs et des mutuelles, gestion du tiers-payant et des flux de santé, gestion externalisée des ressources humaines, prestations de services informatiques et Internet, etc. En outre, le groupe développe des activités de réalisation des statistiques de vente des produits pharmaceutiques, gestion des échantillons médicaux et du matériel promotionnel, etc. (GERS) ;
- Professionnels de la santé (26,8%) : logiciels pour médecins et pharmaciens, bases de données pharmaceutiques, informations scientifiques, médicales et promotionnelles, etc. ;
- autres (1,1%).
89,7% du CA est réalisé en France.