La société China Vanke, soutenue par l'État, a déclaré mardi que le financement nécessaire au remboursement de ses obligations en dollars arrivant à échéance le 11 mars était en place, alors que la pression à la vente sur ses obligations s'intensifie et que les inquiétudes sur les liquidités du promoteur chinois s'accroissent.

Le deuxième promoteur immobilier chinois en termes de ventes a déclaré à Reuters que le processus de remboursement de l'obligation de 630 millions de dollars était "ordonné". Les actions de la société et ses obligations en dollars 2029 se sont légèrement redressées après la déclaration.

Les actions et les obligations de Vanke ont fait l'objet d'une liquidation au cours de la semaine écoulée à la suite d'informations selon lesquelles le promoteur, que le marché considérait jusqu'à présent comme financièrement solide, cherchait à obtenir des reports d'échéance de sa dette auprès de certains assureurs.

Cette situation s'inscrit dans le contexte d'une série de défaillances de promoteurs chinois depuis que le secteur immobilier a sombré dans une crise de la dette au milieu de l'année 2021, notamment des géants comme China Evergrande Group et Country Garden.

Tout problème de remboursement chez Vanke, l'un des rares promoteurs chinois à bénéficier d'une cote de crédit de qualité, pourrait nuire davantage à la confiance du marché, selon les analystes.

Moody's a rétrogradé certaines obligations de Vanke au rang de "junk" en novembre, et si une autre agence de notation, S&P ou Fitch, lui emboîte le pas, ces obligations risquent d'être exclues de certains des indices d'investissement les plus importants au monde.

La Chine a eu du mal à endiguer la crise malgré les mesures prises pour stimuler les ventes de logements et injecter des liquidités dans les promoteurs. Mardi, les autorités ont réitéré leur engagement à stabiliser le secteur immobilier par des mesures ciblées tout en fournissant des financements aux projets "justifiés".

Le premier ministre Li Qiang a déclaré dans son rapport annuel au parlement que la Chine accélérerait également le développement d'un nouveau modèle pour le secteur immobilier, en se concentrant sur la construction de logements plus abordables et en répondant aux diverses demandes de logements.

Les obligations 2029 en dollars de China Vanke se sont légèrement redressées pour être offertes à 40,358 cents pour un dollar après sa déclaration, contre 39,045 cents auparavant. Mais elles étaient encore en baisse de 5,4 cents par rapport à lundi, selon les données de Duration Finance.

Les offres pour les obligations 2027 ont chuté de 7 cents pour atteindre 46,533 cents.

Certaines des obligations onshore de la société ont également baissé, avec une obligation à échéance mars 2025 qui a chuté de plus de 7 %.

Les actions de Vanke cotées à Shenzhen ont abandonné leurs pertes initiales pour augmenter de 0,2 % dans les échanges de l'après-midi. Ses actions cotées à Hong Kong étaient en baisse de plus de 2 %, se redressant légèrement après une chute de 4,1 % plus tôt dans la session à un niveau record de 5,37 HK$, mais toujours en cours pour une septième session de baisse consécutive.

CLUB LOAN ?

Vanke cherche à obtenir un prêt club à Hong Kong, la Bank of China (Hong Kong), la banque chef de file du prêt, ayant déjà obtenu l'autorisation interne d'engager 1,5 milliard de dollars HK (191,73 millions de dollars), a rapporté Debtwire lundi.

Vanke a refusé de commenter ce rapport.

Debtwire a rapporté en janvier que Vanke souhaitait lever 631 millions de dollars dans le cadre d'un prêt club pour couvrir deux obligations en dollars arrivant à échéance en mai et juin de cette année.

Le fournisseur de renseignements sur les transactions a également indiqué dans son rapport de lundi que Vanke avait reçu l'accord verbal de certains assureurs pour reporter leurs options de vente exerçables dans les mois à venir sur certains des plans d'investissement de la dette d'assurance, à condition que le promoteur effectue les paiements d'intérêts en temps voulu sur ces instruments.

Lors d'une réunion avec des institutions financières au début de l'année, Vanke a déclaré qu'il prévoyait d'utiliser son fonds offshore existant et ses prêts de club pour rembourser l'échéance obligataire de mars, a déclaré une personne au courant des discussions.

La société a ajouté à l'époque que son fonds offshore existant était suffisant pour couvrir le remboursement, même sans nouveaux prêts bancaires, a ajouté la personne.

(1 $ = 7,8237 dollars de Hong Kong) (Reportage de Clare Jim ; reportages supplémentaires de Xie Yu ; édition de Himani Sarkar et Stephen Coates)