COFACE : JPMorgan abaisse nettement sa valorisation
Le 20 avril 2020 à 15:53
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JPMorgan a réduit son objectif de cours de 12,70 euros à 7,20 euros et confirmé sa recommandation Surpondérer sur Coface après avoir pris en compte les nouvelles perspectives de l'assurance-crédit. Le bureau d'études anticipe désormais un ratio combiné de 102% en 2020 (contre 78% auparavant) et reconnaît qu'il pourrait facilement dépassé ce niveau. Ses estimations de bénéfice par action ont été réduites de 93% pour 2020, de 22% pour 2021 et de 7% pour 2022.
Coface SA figure parmi les leaders mondiaux de l'assurance-crédit. Le groupe propose aux entreprises des solutions dans le but de les protéger contre le risque de défaut de paiement des débiteurs, dans le cadre de la gestion de leurs comptes clients, aussi bien sur les marchés intérieurs que sur les marchés d'exportation. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance-crédit et prestations de services liés (83,4%) ;
- assurance caution (9,2%) ;
- prestations d'affacturage (3,9%) ;
- prestations de services de gestion des crédits (3,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (20,4%), Méditerranée et Afrique (28,2%), Europe du Nord (20,3%), Europe centrale (9,5%), Amérique du Nord (9,2%), Asie-Pacifique (7,1%) et Amérique latine (5,3%).
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