Zurich (awp) - Le conglomérat lucernois CPH Chemie + Paper a comme prévu essuyé l'an dernier une perte nette de 151,4 millions de francs suisses, attribuée à un correctif de valeur d'ampleur équivalente sur son usine de papier de Perlen annoncé en décembre. Le conseil d'administration proposera néanmoins un dividende de 1,30 franc par action, contre encore 1,80 franc au titre de 2020.

Le chiffre d'affaires s'est pourtant rétabli de 11,6% à 496,7 millions de francs suisses, à la faveur d'une contribution des trois subdivisions, assure le compte-rendu diffusé mardi.

Principale source de revenus, mais sur le déclin depuis des années, les activités dans le papier ont étoffé leurs recettes de 10,2% à 230,9 millions de francs suisses. La raréfaction et le renchérissement du papier recyclé notamment ont toutefois creusé un déficit d'exploitation (Ebit) avant dépréciation de 24,9 millions, contre 2,0 millions un an plus tôt.

Les petites unités compensent

Optimisation de la palette de conditionnements pour médicaments et augmentations tarifaires ont permis au département Emballages de surcompenser une érosion de la demande et générer une croissance de 5,1% à 170,7 millions de francs suisses. Le renchérissement des intrants a par contre bridé la rentabilité opérationnelle. L'Ebit a été divisé par près de quatre à 5,7 millions.

L'unité Chimie a affiché une croissance de 29,8% à 95,1 millions de francs suisses, étendant au passage sa marge opérationnelle à 16,1% pour un Ebit de 15,3 millions. CPH entend combler le regain de demande, pour les tamis moléculaires notamment, en investissant dans ses capacités aux Etats-Unis, en Chine, en Bosnie Herzégovine comme en Suisse.

A l'échelle du groupe, le résultat opérationnel s'est paré de rouge avant même la prise en compte de l'important correctif de valeur, avec un déficit ajusté de 2,7 millions de francs suisses.

Le chiffre d'affaires du groupe s'est avéré nettement plus conséquent qu'anticipé par le consensus AWP, à la faveur d'une performance inescomptée de la modeste unité Chimie dont les recettes n'étaient guère attendues au -delà de 87 millions. L'élagage du dividende et le déficit opérationnel avant amortissement par contre ne figuraient pas au programme.

Retour dans le vert dès 2022

La direction espère une normalisation de la situation dans l'approvisionnement pour l'année en cours, pour le papier recyclé notamment. L'unité Papier doit ainsi retrouver la voie de la rentabilité pour dégager un Ebit de plus de 10 millions de francs suisses. Emballages aussi est amené à améliorer sensiblement sa performance opérationnelle.

Au niveau du groupe, Ebit et bénéfice net sont attendus autour de 50 millions de francs suisses, malgré une enveloppe de même montant dévolue à l'optimisation des capacités de production.

L'ampleur des pertes et la perspective d'un dividende raboté laissent les rares analystes à s'exprimer mardi de bois. Philipp Gamper, pour la Banque cantonale de Zurich (ZKB), s'apprète néanmoins à revoir quelque peu à la hausse ses prévisions de revenus et de résultat opérationnel à la lueur des ambitions affichées par la direction.

A 11h05, la nominative CPH stagnait à 64,80 francs suisses, dans des volumes d'échanges anecdotiques et au sein d'un SPI en retrait de 0,87%.

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