LUFTHANSA : Oddo réitère son opinion après les objectifs
Le 15 juin 2021 à 10:32
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Lufthansa a dévoilé ses objectifs 2024 d'une marge d'EBIT d'au moins 8% (Oddo BHF : 5.8%, Consensus : 7.6%) et d'un ROCE ajusté d'au moins 10%.
' En termes de réduction de coûts, LHA vise une baisse de 3.5 MdE en 2024 par rapport à 2019 dont 50% seront mis en place d'ici la fin de 2021 ' indique le bureau d'analyses.
' Le groupe pense pouvoir atteindre un cash-flow opérationnel positif dès le T2 2021 alors qu'il anticipait jusque-là une consommation de cash similaire à celle du T1 2021, soit 629 ME ' rajoute Oddo.
Lufthansa indique avoir choisi ses banques conseils pour le lancement d'une potentielle augmentation de capital. Aucun montant n'est dévoilé mais la presse avait cité à plusieurs reprises un ordre de grandeur de 3.5 MdE.
Oddo réitère sa recommandation Sous-performance. L'analyste estime que la remise sur pied du réseau sera longue et difficile même s'il indique que le retour à un cash opérationnel dès le 2ème trimestre 2021 est clairement plus rapide que ce qu'il anticipait. L'objectif de cours est fixé à 8,8 E.
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Deutsche Lufthansa AG est une compagnie aérienne basée en Allemagne, qui fournit des services de transport aérien de passagers et de fret dans le monde entier. Les secteurs d'activité de la société comprennent les compagnies aériennes de passagers, la logistique, la maintenance et la réparation (MRO) et la restauration (Catering). Le segment Passenger Airlines comprend Lufthansa Airlines, SWISS, Austrian Airlines, Brussels Airlines et Eurowings. Le segment Logistique comprend le groupe Jettainer, spécialiste de la gestion des conteneurs de fret aérien, le groupe time:matters, spécialisé dans les expéditions urgentes, la filiale Heyworld, spécialisée dans les solutions sur mesure pour le secteur du commerce électronique, CB Customs Broker, spécialiste des douanes et du dédouanement, et la participation de 50 % du groupe Lufthansa dans la compagnie aérienne de transport de fret AeroLogic. Le segment MRO, représenté par le groupe Lufthansa Technik, est un fournisseur mondial de services de maintenance, de réparation et de révision pour les avions civils et commerciaux. Le segment Catering comprend la restauration traditionnelle et la vente au détail à bord, ainsi que les activités de commerce alimentaire.