Oddo conserve sa recommandation Surperformance sur le titre Dufry avec un objectif de prix de 56 CHF.
' Le management anticipe une croissance topline de 7% à 10%, par an, en 2023 et 2024. Ces chiffres prennent en compte l'intégration d'Autogrill à partir de 2023, et paraissent très conservateurs à ce stade, même si le consensus n'intègre pas forcément encore l'acquisition d'Autogrill ', note l'analyste.
Sur plus long terme, le management mise sur une croissance entre 5% et 7% par an entre 2025 et 2027. Ces objectifs sont forcément moins ambitieux mais sont tout de même relativement risqués, selon nous, si l'on garde en tête que Dufry a enregistré une croissance topline moyenne autour de 4% entre 2017 et 2019 ', précise Oddo.
Les principaux leviers de cette croissance, avancés par le management, sont l'expansion géographique et l'amélioration de l'expérience clients (digitalisation, nouveaux produits, organisation de la vente...).
' Aujourd'hui, et avec l'acquisition d'Autogrill, le groupe devrait gagner en résilience et en visibilité, étant moins cyclique. Nous gardons notre opinion Surperformance sur la valeur, étant donné la faiblesse de la valorisation et le bon positionnement stratégique du groupe ', termine Oddo.
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Avolta AG, anciennement Dufry AG, est une société basée en Suisse qui opère dans le secteur de la vente au détail de produits de voyage. La société exploite des boutiques situées dans les aéroports, les paquebots de croisière, les ports maritimes, les gares et les hôtels. Les boutiques de la société sont classées selon cinq concepts de vente au détail : Les boutiques de vente au détail de produits de voyage, qui offrent une gamme complète de catégories, telles que les parfums et les cosmétiques, l'alimentation et la confiserie, les vins et les spiritueux, les vêtements et les accessoires, les produits du tabac, les souvenirs et l'électronique ; Dufry Shopping, qui fournit des boutiques de vente au détail de produits de voyage hors taxes ; les boutiques de marque, qui offrent diverses boutiques de marques exclusives ; Les magasins de proximité proposent un large assortiment de boissons non alcoolisées, d'aliments emballés, d'accessoires de voyage, d'appareils électroniques, d'articles personnels, de souvenirs, de journaux, de magazines et de livres. Les magasins spécialisés proposent des produits de différentes marques, appartenant à une catégorie de produits spécifique, comme les montres et les bijoux, les lunettes de soleil, les spiritueux et les produits destinés à une destination particulière.