Tout en abaissant son objectif de cours de 119 à 85 euros sur Eiffage, Oddo BHF réaffirme sa recommandation 'achat', anticipant une 'chute forte, mais temporaire, de l'activité en 2020', et ne voyant pas de remise en cause du modèle.
S'il estime que l'EBITDA de la filiale autoroutière APRR devrait baisser de 50%, le bureau d'études met en avant 'des liquidités abondantes et des échéances de refinancement limitées' pour le groupe de construction et de concessions.
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Eiffage S.A. est le 5ème groupe européen de BTP et de concessions. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction et entretien d'infrastructures de transport et de génie civil (37,3%) : routes, autoroutes, ponts, voies ferrées, etc. Par ailleurs, le groupe produit et commercialise des granulats, des enrobés et des liants ;
- conception, réalisation et maintenance d'installations de génie électrique, climatique et mécanique (26,3%) ;
- construction et rénovation de bâtiments (18,9%) : habitations, bureaux, centres commerciaux, parkings, stades, prisons, hôpitaux, etc. En outre, Eiffage S.A. développe une activité de promotion immobilière ;
- construction et gestion sous concession d'infrastructures et d'ouvrages d'art (17,4%) ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (73,3%), Europe (24,6%) et autres (2,1%).
EIFFAGE S.A. 
