EIFFAGE : Stifel confirme son conseil sur le titre
Le 29 février 2024 à 16:28
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Stifel confirme sa note ' conserver ' sur le titre Eiffage, avec un objectif de cours inchangé de 101 euros.
Le broker estime que les résultats publiés au titre de 2023 se sont avéré 'bons' et 'en ligne avec les attentes du consensus'.
L'analyste distingue en particulier deux éléments, à savoir la hausse de 41% des commandes (elles sont notamment tirées par les travaux de l'EPR et de la ligne 15 du métro parisien) ainsi que le FCF qui ressort à 2,3 milliards d'euros, au-delà des attentes et atteignant de nouveaux sommets.
' Les commentaires de la direction lors de la réunion des analystes suggèrent que ce niveau [de FCF] pourrait ne pas être durable à long terme et reste tributaire de la performance du fonds de roulement ', nuance Stifel.
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Eiffage S.A. est le 5ème groupe européen de BTP et de concessions. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction et entretien d'infrastructures de transport et de génie civil (37,3%) : routes, autoroutes, ponts, voies ferrées, etc. Par ailleurs, le groupe produit et commercialise des granulats, des enrobés et des liants ;
- conception, réalisation et maintenance d'installations de génie électrique, climatique et mécanique (26,3%) ;
- construction et rénovation de bâtiments (18,9%) : habitations, bureaux, centres commerciaux, parkings, stades, prisons, hôpitaux, etc. En outre, Eiffage S.A. développe une activité de promotion immobilière ;
- construction et gestion sous concession d'infrastructures et d'ouvrages d'art (17,4%) ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (73,3%), Europe (24,6%) et autres (2,1%).