Euronext : réaction positive limitée aux résultats, malgré une faible valorisation
Le 04 novembre 2022 à 15:40
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Euronext gagne 0,72% à 63,94 euros, les résultats du troisième trimestre ayant dépassé les attentes à la faveur d’une activité moins mauvaise que prévu et d’une bonne gestion des coûts. Entre juillet et septembre, la Bourse paneuropéenne a vu son Ebitda ajusté reculer de 5,2% à 199,9 millions d'euros, faisant ressortir une marge de 57,1%, en repli de 2,6 points de base en données publiées et en comparable. En dépit de ce repli, Ebitda ajusté est supérieur de 5% aux attentes.
Cette surperformance s'explique principalement par des revenus meilleurs que prévu, explique UBS.
Le chiffre d'affaires consolidé d'Euronext a atteint 301,4 millions d'euros, en recul de 14%. Il a été affaibli par une perte exceptionnelle de 49 millions d'euros liée à la cession partielle portefeuille de compensation. En données comparables, le chiffre d'affaires a baissé de 0,8%. Le revenu sous-jacent a baissé de 0,1% (-0,8% en données comparables) à 350,3 millions d'euros.
Les coûts ont atteint 150,4 millions d'euros, en hausse de 5,6% en données comparables " en ligne avec l'objectif de 612 millions d'euros de coûts en 2022 ". Les synergies cumulées réalisées grâce à l'intégration de Borsa Italiana se sont élevées à 24 millions d'euros sur les 100 millions d'euros projetés.
Le ratio dette nette sur Ebitda s'élevait à 2,3 à fin septembre contre 2,4 à fin juin.
" Dans l'ensemble, il s'agit d'un bon ensemble de résultats qui, nous l'espérons, seront accueillis positivement, en particulier compte tenu de la récente mauvaise performance des actions Euronext ", a commenté JPMorgan. L'analyste anticipe un relèvement d'environ 5% du consensus de bénéfice par titre. L'action a perdu 20% depuis la présentation des résultats semestriels en juillet. A cet égard, UBS souligne que la valorisation de l'action est faible, s'échangeant à 11 fois les bénéfices attendus en 2023.
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Euronext N.V. propose des services avancés de données de marché et une gamme d'indices et de solutions indicielles, notamment l'AEX, le CAC40, le BEL 20, l'ISEQ 20, le PSI 20 et l'OBX, ainsi qu'un large éventail d'indices ESG, tels que le CAC40 ESG ou le MIB ESG. Optiq®, la plateforme de négociation exclusive d'Euronext N.V., offre des solutions de pointe à la fois aux clients de négociation et aux clients technologiques. Euronext N.V. offre à ses clients des services innovants aux entreprises et aux investisseurs. Euronext N.V. dispose également d'Euronext FX aux Etats-Unis et à Singapour et de deux moteurs d'appariement de devises au comptant à Tokyo et à Londres.
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