Le prix du pétrole de l'Oural - la principale exportation de la Russie - a plongé de plus de 20 % depuis début décembre, lorsque les nations occidentales dirigées par le Groupe des Sept (G7) ont imposé un plafond de 60 $ sur les exportations de pétrole russe afin de restreindre la capacité de Moscou à financer ce qu'elle appelle son "opération militaire spéciale" en Ukraine.

Étant donné que le budget fédéral de 2023 est basé sur une projection du prix de l'Oural d'un peu plus de 70 $ le baril, et que les prix se négocient actuellement plus près de 50 $, cela pourrait s'avérer problématique.

Comme le plafonnement des prix, les sanctions occidentales et l'embargo de l'UE font qu'il est plus difficile pour la Russie d'exporter du pétrole, Moscou s'est appuyé sur la Chine et l'Inde - respectivement les plus grands et les troisièmes plus grands importateurs du monde - pour combler le vide.

"La dépendance croissante du budget vis-à-vis du pétrole suscite des inquiétudes", a déclaré Alfa Bank dans une note qui prévient qu'une baisse des revenus provenant des exportations de gaz et de produits pétroliers "se profile à l'horizon."

Selon les analystes, lorsque le gouvernement a augmenté ses dépenses de plus d'un quart en 2022, en partie pour financer son armée en Ukraine, le prix du pétrole nécessaire pour équilibrer le budget a bondi de 67 à 101 dollars le baril.

Si l'on tient compte des 1,85 trillion de roubles (27,5 milliards de dollars) de dividendes et d'impôts exceptionnels versés par le géant public de l'énergie Gazprom l'année dernière, le prix réel du pétrole nécessaire pour équilibrer les comptes pourrait atteindre 115 dollars le baril.

Le trou budgétaire de la Russie l'année dernière s'élevait à 3,3 trillions de roubles (49 milliards de dollars), soit 2,3 % du produit intérieur brut, et pourrait dépasser à nouveau les 2 % en 2023, car le plafonnement des prix freine les recettes d'exportation de la Russie, a déclaré le ministre des Finances Anton Siluanov en décembre.

DES HAUSSES D'IMPÔTS ?

"Lorsqu'il y a un grand écart entre le prix réel (du pétrole) et le prix d'équilibre, il ne peut être durablement couvert par l'emprunt", a déclaré Natalia Orlova, économiste en chef à l'Alfa Bank.

"Certaines mesures sont nécessaires pour ajuster la politique budgétaire, soit en réduisant les dépenses, soit en cherchant des revenus supplémentaires."

Avec le président Vladimir Poutine qui devrait briguer un cinquième mandat historique lors d'une élection prévue en 2024 et les votes régionaux qui auront lieu plus tard dans l'année, il est hors de question de réduire les dépenses, a-t-elle ajouté.

Le budget de l'année dernière, qui était fortement biaisé en faveur des dépenses de défense, a augmenté le risque d'une charge fiscale plus élevée à moyen terme, selon les économistes de Renaissance Capital.

Le vice-ministre des Finances, Alexei Sazanov, a laissé entendre la possibilité d'une autre hausse d'impôts en décembre, suggérant que le gouvernement continuerait à examiner les secteurs à potentiel fiscal en 2023.

Il n'est pas clair quels secteurs seraient confrontés à des hausses d'impôts et dans quelle mesure la charge retomberait sur la population. Les taux de TVA, les taxes sur les bénéfices et l'impôt sur le revenu ne seraient pas modifiés, a déclaré M. Sazanov, mais d'autres industries pourraient être confrontées à une facture fiscale plus élevée.

"Une analyse détaillée et substantielle nous permet de trouver encore des secteurs de ressources où se forment des marges élevées et où il est possible d'augmenter la charge fiscale sans nuire aux activités opérationnelles et d'investissement des entreprises", a-t-il déclaré.

Le ministère des finances n'était pas immédiatement disponible pour commenter.

Le gouvernement a déjà fortement augmenté la charge fiscale sur l'industrie pétrolière et gazière pour 2023-2025, la plus forte hausse de ce type de son histoire, alors que les opérations militaires russes en Ukraine, qui durent depuis 10 mois, se poursuivent. Ces mesures devraient rapporter 3,6 billions de roubles supplémentaires au budget russe sur trois ans.

Cependant, une analyse budgétaire de Reuters montre que Moscou dépensera 9,4 trillions de roubles (140 milliards de dollars) pour la défense et la sécurité rien que cette année, soit près d'un tiers du budget, ce qui signifie moins d'argent pour la santé, l'éducation et la recherche.

Le conflit en Ukraine et le barrage de sanctions occidentales qui s'en est suivi ont bouleversé certains secteurs de l'économie russe, coupant ses plus grandes banques du réseau financier SWIFT, limitant son accès à la technologie et restreignant sa capacité à exporter du pétrole.

Si le gouvernement et la banque centrale ont reconnu l'existence de "difficultés", Moscou affirme que son économie est résiliente et que les sanctions se sont retournées contre l'Occident en faisant grimper l'inflation et les prix de l'énergie.

(1 $ = 67,3500 roubles)