Oddo a révoqué son conseil 'achat' et est désormais 'neutre' sur Crit, avec un objectif de cours maintenu à 63 euros, au lendemain de la publication des comptes à fin juin du spécialiste du travail temporaire.
Ceux-ci se sont révélés proches des attentes de l'analyste et ont été marqués par une légère érosion de la rentabilité, laquelle demeure néanmoins à un niveau élevé.
Oddo impute cette baisse à la pression accrue sur la marge brute, marquée par de fortes tensions sur les prix (érosion du taux de rétention du CICE, concurrents plus agressifs ?), ainsi qu'à l'impact des surcoûts liés à la mise en place de la mutuelle obligatoire à compter du 1er janvier 2016.
'Au-delà des chiffres, cette publication démontre, comme on pouvait l'attendre, que l'environnement prix devient de plus en plus tendu et que le niveau de marge délivré en 2015 est difficilement soutenable, Groupe Crit ayant privilégié les gains de parts de marché ces derniers semestres', estime l'intermédiaire, qui dit ne plus voir d'upside significatif sur le titre, d'où sa dégradation.
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Groupe CRIT est spécialisé dans les prestations de travail temporaire. Le groupe développe également une activité d'assistance aéroportuaire. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de travail temporaire (81,4%) : à destination de l'industrie, des services et du BTP. A fin 2022, le groupe détient un réseau de 593 agences implantées essentiellement en France (452) ;
- assistance aéroportuaire (14,2%) : assistance aux avions (tractage, chargement et déchargement des bagages, contrôle des pleins, etc.), aux passagers (enregistrement, sécurisation et collecte des bagages) et au trafic (établissement des plans de vols, contrôle des charges, etc.) ;
- autres (4,4%) : notamment prestations d'ingénierie et d'études (principalement dans les secteurs de l'automobile et de l'aéronautique), et de maintenance industrielle.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (76,4%), Etats-Unis (11,3%), Espagne et Portugal (6,3%), Afrique (2,3%), Royaume Uni (2,1%) et autres (1,6%).