H&M : le titre résiste bien malgré une analyse négative
Le 16 juin 2021 à 17:10
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Le titre termine la journée en légère hausse malgré l'analyse du jour d'Invest Securities. Le bureau d'analyses réitère son opinion vente avec un objectif de cours ajusté à 155 SEK et préfère Inditex (achat, objectif de cours de 35,7E).
L'analyste souligne que depuis le début de l'année, le titre a enregistré une hausse de +19% dans un mouvement qui bénéficie à l'ensemble du secteur, de telle sorte que le cours a retrouvé son niveau pré covid.
' Une hausse qui contraste avec la déception d'un CA T2 publié en dessous des attentes (consensus et IS) et qui nous amène à laisser inchangées nos prévisions de BNA qui demeurent plus prudentes que le consensus. En effet, il existe notamment à nos yeux un risque sur la MB en lien avec l'environnement concurrentiel et la hausse des coûts de transport (sourcing asiatique) qui semble sous-estimé ' indique invest Securities.
' De plus, la relation du groupe avec la Chine demeure un sujet d'interrogation suite à la polémique concernant le coton du Xianjiang ' rajoute le bureau d'analyses.
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Hennes & Mauritz AB (H&M) est spécialisé dans la création et la distribution de vêtements, d'accessoires et de produits cosmétiques pour hommes, femmes et enfants. Les produits sont vendus notamment sous les marques H&M, H&M Home, COS, Monki, Weekday, Afound, & Other Stories et ARKET. La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin novembre 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 4 369 points de vente (dont 282 franchisés) implantés essentiellement en Suède (91), aux Etats-Unis (508), en Allemagne (420), au Royaume Uni (238), en France (197), en Italie (160) et aux Pays Bas (107).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (14,9%), Etats-Unis (14%), Royaume Uni (7,4%), France (4,8%), Suède (3,7%), Italie (3,2%), Pays-Bas (3,1%), Pologne (3,1%), Suisse (2,9%),
Canada (2,9%) et autres (40%).