UBS a annoncé lundi avoir relevé son opinion sur Inditex, portée de 'neutre' à 'achat' avec un objectif de cours rehaussé de 22 à 29 euros.
Dans une note de recherche, le courtier fait remarquer que le propriétaire de l'enseigne Zara a largement surperformé ses comparables au cours des trois derniers mois, en s'adjugeant 14% en Bourse, contre une hausse de 6% pour le reste du secteur.
Le broker souligne néanmoins qu'à ses niveaux actuels, le titre n'affiche qu'une prime de l'ordre de 5% par rapport à H&M, un écart qu'il juge insuffisant au vu des performances supérieures générées par le groupe espagnol.
UBS rappelle qu'au cours des périodes durant lesquelles ses résultats surperforment ceux de son rival suédois, la prime de valorisation d'Inditex par rapport à H&M peut atteindre jusqu'à 80%.
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Industria de Diseño Textil, S.A. (Inditex) est spécialisé dans la conception, la fabrication et la distribution de vêtements et d'accessoires pour hommes, femmes et enfants. L'activité du groupe s'organise essentiellement autour de 5 familles de produits :
- vêtements ;
- articles de lingerie ;
- chaussures ;
- accessoires ;
- articles de maison : articles de décoration, de salles de bains, linge de maison, etc.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes des magasins détenus en propre (90,6%), ventes aux franchisés (8,2%) et autres (1,2%).
A fin janvier 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 5 815 magasins répartis par enseigne entre Zara et Zara Home (2 312), Bershka (860), et autres (2 643).
La répartition géographique du CA est la suivante : Espagne (21,1%), Europe (45,4%), Amériques (12,9%) et autres (20,6%).