IPSOS : décolle après le rebond inattendu de sa croissance organique au premier trimestre
Le 28 avril 2016 à 10:44
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Dix-sept trimestres que Ipsos n'avait pas enregistré une telle croissance de son activité. Le temps commençait à paraitre long aux investisseurs qui saluent comme il se doit cette performance aujourd'hui : Ipsos s'envole de 12,8% à 25,38 euros. Sur les trois premiers mois de 2016, le chiffre d'affaires du spécialiste des études par enquête a donc progressé de 3,7% (+1,9% en données publiées) en organique, à 386,9 millions d’euros. Il faut remonter au troisième trimestre 2011 pour trouver une croissance organique plus forte, à 5,4% à l'époque.
La performance trimestrielle d'Ipsos est d'autant plus appréciée qu'elle était inattendue. Le consensus des analystes tablait sur une nouvelle baisse organique de 0,8% des revenus en début d'année à 380 millions d'euros. Même l'estimation de CM-CIC Securities, en haut de consensus à 375,8 millions, a été dépassée. Ce matin, les analystes soulignent également qu'Ipsos a fait progresser ses revenus aussi fortement en dépit d'une base de comparaison jugée difficile : le premier trimestre 2015 avait été le seul en croissance organique (+0,8%) de l'exercice 2015.
L'accélération de la tendance a été sensible sur tous les marchés du groupe. Ainsi, le chiffre d'affaires de la région Europe, Moyen-Orient et Afrique, a progressé en organique de 2% à 166,8 millions d'euros. La croissance avait été de 1,5% au premier trimestre 2015.
En termes de lignes de métier, Ipsos a tiré les premiers profits de son plan New Way, dont la ligne directrice est le développement des "nouveaux services". Ces derniers doivent répondre aux nouveaux besoins des entreprises, qui souhaitent par exemple mieux maitriser leurs campagnes de communication dans un environnement médias fragmenté et digitalisé ou être à même de personnaliser leur offre en fonction des retours immédiats des clients. Le tout dans un contexte d'essor du digital, des neurosciences et du big data.
Les ventes de ces "nouveaux services" ont donc bondi de 16,2% au premier trimestre, soutenant la croissance de la division Ipsos Marketing. Cette dernière, qui a représenté 53% du chiffre d'affaires trimestriel d'Ipsos, a enregistré une hausse organique de ses revenus de 6% en début d'année.
En dépit de ces résultats solides, Ipsos n'a pas cédé à l'euphorie en maintenant ses objectifs annuels. Certes, le groupe estime que les prochains trimestres devraient confirmer la trajectoire des trois premiers mois mais il met en garde en indiquant qu'il est encore trop tôt pour affirmer que l'année sera le "reflet exact" de ce premier trimestre. Le spécialiste des études enquête anticipe donc une croissance organique "satisfaisante" et le maintien de sa marge opérationnelle. Société Générale a augmenté de son côté sa prévision de croissance annuelle de 0 à 2% et Kepler Cheuvreux a fait passer la sienne de 0,7 à 2,5%.
Ipsos est l'une des principales sociétés mondiales de l'élaboration et de la diffusion d'études de marché. Le CA par type de clients se répartit comme suit :
- consommateurs (47,1%) : diffusion d'études barométriques (destinées au suivi de l'évolution de la notoriété et de l'image des marques), d'études de mesure de l'efficacité des campagnes publicitaires, d'études de marchés, etc. Le groupe propose également des études médias (notamment études de positionnement et études de mesure d'audience presse, TV, radio et Internet) ;
- clients et salariés (22,2%) : notamment élaboration d'études de sites de recrutement, de mesures d'engagement des salariés, de mesure de la qualité, de la satisfaction et de la fidélisation de la clientèle ;
- médecins et patients (16%) : élaboration d'études de cas du réseau de médecins, de la segmentation et du ciblage de la clientèle, d'évaluation du marché, d'efficacité de la force de vente, du parcours et de satisfaction des patients, etc. ;
- citoyens (14,7%) : diffusion d'études des tendances des opinions publiques, d'études des évolutions des modes de vie, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (43%), Amériques (40%) et Asie-Pacifique (17%).