Cette décision intervient alors que l'Agence des services financiers (FSA) tente d'accélérer la réforme de la gouvernance d'entreprise afin de promouvoir une utilisation plus efficace du capital par les entreprises de la troisième plus grande économie du monde.

La moitié environ des sociétés cotées en bourse se négociant toujours en dessous de leur valeur comptable au Japon, les investisseurs internationaux disent vouloir voir la réforme de la gouvernance en cours déboucher sur des améliorations tangibles de la valeur des entreprises.

"Les huit dernières années de réforme ont stimulé la gouvernance d'entreprise de manière nominale, en termes de nombre d'administrateurs indépendants par exemple", a déclaré Toshitake Inoue, directeur général adjoint de la FSA.

"Mais ces changements ne se sont pas encore pleinement traduits par une plus grande valeur de l'entreprise", a déclaré Inoue, qui est chargé de la gouvernance d'entreprise à la FSA, dans une interview accordée à Reuters.

"Nos prochains défis sont notamment de savoir comment assurer un dialogue efficace entre les entreprises et les investisseurs afin de parvenir à une valeur d'entreprise plus élevée."

L'impulsion de la FSA cadre avec les plans annoncés par la bourse de Tokyo le mois dernier pour inciter les entreprises dont les actions sont peu performantes à proposer des mesures pour améliorer l'efficacité du capital.

Son programme d'action pourrait inclure des règles plus claires permettant aux investisseurs institutionnels de se réunir pour faire des propositions conjointes aux entreprises sans enfreindre les règles de divulgation, a-t-il déclaré.

Selon la réglementation actuelle, les investisseurs considérés comme "agissant de concert" peuvent être tenus de soumettre des déclarations de propriété. Certains investisseurs affirment que l'ambiguïté des règles a pour effet de décourager les actionnaires de travailler ensemble pour améliorer la gouvernance des entreprises.

Inoue a également déclaré que l'activisme croissant des actionnaires au Japon témoigne de l'intérêt des investisseurs mondiaux pour le marché japonais.

"Cela peut être difficile pour les entreprises visées, mais du point de vue du marché global, ce n'est pas nécessairement une mauvaise chose", a-t-il déclaré.