L'exposition de Julius Baer au groupe immobilier Signa pourrait entraîner des pertes qui dépassent de loin les provisions prises par le gestionnaire de fortune suisse, a déclaré un analyste lundi.

"Nous avons augmenté nos prévisions de pertes de crédit à 400 millions de francs suisses (460,7 millions de dollars) sur l'exposition mentionnée", a écrit Michael Klien, analyste de la Zuercher Kantonalbank, dans une note aux clients.

Klein, qui avait précédemment estimé la perte à 300 millions de francs, a déclaré que ce chiffre plus élevé reflète le fait que la dette privée n'a souvent pas de recours direct à des actifs réels.

Julius Baer a déclaré le mois dernier qu'elle avait une exposition de 606 millions de francs suisses - la plus importante de son portefeuille de prêts de dette privée - à un conglomérat européen et qu'elle avait enregistré 70 millions de francs de provisions pour prêts sur son portefeuille de crédit après le 31 octobre.

Le cours de l'action de la banque a perdu environ 15 % au cours du mois dernier en raison des craintes suscitées par ses liens avec le groupe immobilier et de vente au détail Signa, qui est contrôlé par le magnat autrichien René Benko et qui a récemment déclaré son insolvabilité.

M. Klein a déclaré qu'après une réunion avec Evie Kostakis, directeur financier de Julius Baer, il pensait que l'exposition resterait probablement isolée.

"Bien qu'il subsiste divers risques (enquête de la FINMA, atteinte possible à la réputation, changement de direction), nous pensons qu'ils sont déjà plus que reflétés dans l'évaluation actuelle", a écrit M. Klein.

Julius Baer n'a pas souhaité faire de commentaire. (1 $ = 0,8682 franc suisse) (Reportage de Noele Illien Rédaction de David Goodman)