15-04-2021: Résultats du premier trimestre 2021

Pour l'ensemble de l'exercice 2021, le chiffre d'affaires devrait s'établir à environ 1,3 milliard d'euros. Dans l'hypothèse où les autorisations administratives du projet A7/A8 seraient purgées en 2021, le chiffre d'affaires pourrait être porté à 1,6 milliard d'euros. Dans le premier cas, le taux d'EBIT serait équivalent à celui de 2020 ; dans le second, il pourrait retrouver un niveau comparable à celui des années antérieures.

L'ensemble de ces perspectives repose sur une stabilisation de la situation économique, sociale et une maîtrise de la situation sanitaire actuelle. »

• Activité commerciale

• Pôle Logement
  Au 1er trimestre 2021, les réservations de logements en valeur s'élèvent à 234,3 millions d'euros (TTC), à comparer à 326,5 millions d'euros au 1er trimestre 2020. En volume, elles s'établissent à 1 144 logements (1 482 logements sur le 1er trimestre 2020).
  Le délai d'écoulement des programmes s'est établi à 4,9 mois sur trois mois, en amélioration de 1,9 mois par rapport au 1er trimestre 2020 (6,8 mois).
  L'offre commerciale, avec 97 % des logements situés en zones tendues (A, Abis et B1), s'élève à 1 809 logements à fin février 2021 (3 315 logements à fin février 2020).
  Répartition de la clientèle
  Les réservations en valeur (TTC) des primo-accédants représentent 9 % des ventes, à comparer à 11 % au 1er trimestre 2020. Les secundo-accédants représentent 6 % des ventes contre 9 % pour la même période en 2020. Les réservations réalisées auprès des investisseurs représentent 35 % des ventes (dont 24 % pour le seul dispositif Pinel). Enfin, la part des ventes en bloc est en sensible hausse pour s'établir à à 51 % des réservations en valeur (TTC) contre 36 % au 1er trimestre 2020.
• Pôle Tertiaire
  Au 1er trimestre 2021, le pôle Tertiaire a enregistré des réservations nettes de 38,4 millions d'euros TTC.
  Kaufman & Broad a actuellement en commercialisation ou à l'étude environ 130 000 m² de surfaces de bureaux et environ 68 000 m² de surfaces logistiques. Par ailleurs, près de 95 000 m² de surfaces de bureaux sont actuellement en construction ou en démarrage dans les prochains mois, ainsi que plus de 78 000 m² de surfaces logistiques. Enfin, il reste près de 110 000 m² de surfaces de bureaux à signer.
• Indicateurs avancés de l'activité commerciale et développement
  Au 28 février 2021, le Backlog Logement s'établit à 2 332,6 millions d'euros (HT) contre 2 073,2 millions d'euros (HT), soit 23,7 mois d'activité contre 18,6 mois d'activité au 1er trimestre 2020. À la même date, Kaufman & Broad comptait 140 programmes de logements en cours de commercialisation, représentant 1 872 logements (181 programmes et 3 359 logements fin 2020).
  Le portefeuille foncier Logement représente 36 177 lots. Il est en progression de 8,2 % par rapport à celui de fin février 2020 et correspond à plus de 5 années d'activité commerciale.
  La réserve foncière représente 96 % des logements situés en zones tendues, soit 34 840 logements à fin février 2021.

Au 2ème trimestre 2021, le groupe prévoit de lancer 18 nouveaux programmes dont 11 en Île-de-France représentant 709 lots et 7 en Régions représentant 425 lots.

• Résultats financiers

• Activité
  Le chiffre d'affaires global s'établit à 285,9 millions d'euros (HT), à comparer à 299,2 millions d'euros au
  1er trimestre 2020.
  Le chiffre d'affaires Logement s'élève à 247,3 millions d'euros (HT), contre 272,2 millions d'euros (HT) en 2020. Il représente 86,5 % du chiffre d'affaires du groupe.
  Le chiffre d'affaires de l'activité Appartements s'établit à 227,9 millions d'euros (HT) (versus 245,9 millions d'euros (HT) au 1er trimestre 2020).
  Le chiffre d'affaires du pôle Tertiaire ressort à 36,3 millions d'euros (HT), à comparer à 25,2 millions d'euros (HT) sur la même période de 2020.
  Les autres activités dégagent un chiffre d'affaires de 2,3 millions d'euros (HT) contre 1,9 million d'euros en 2020.
• Eléments de rentabilité
  La marge brute s'élève à 49,4 millions d'euros au 1er trimestre 2021, à comparer à 57,1 millions d'euros sur la même période de 2020. Le taux de marge brute s'établit à 17,3 % contre 19,1 % en 2020.
  Les charges opérationnelles courantes s'élèvent à 27,5 millions d'euros (9,6 % du chiffre d'affaires), contre 31,7 millions d'euros au 1er trimestre 2020 (10,6 % du chiffre d'affaires).
  Le résultat opérationnel courant s'établit à 21,9 millions d'euros, à comparer à 25,4 millions d'euros en
  2020. Le taux d'EBIT s'élève à 7,7 % contre 8,5 % au 1er trimestre 2020.

Le résultat net de l'ensemble consolidé s'élève à 14,8 millions d'euros sur le 1er trimestre 2021, à comparer

• 18,3 millions d'euros en 2020). Les participations ne donnant pas le contrôle s'élèvent à 3,0 millions d'euros contre 5,1 millions d'euros sur le 1er trimestre 2020.

Le résultat net - part du groupe ressort à 11,8 millions d'euros contre 13,2 millions d'euros en 2020.

• Structure financière et liquidité
  L'endettement financier du groupe au 28 février 2021 fait ressortir une trésorerie nette positive (hors dette IFRS 16) de 21,4 millions d'euros, à comparer à une trésorerie nette positive de 62,5 millions d'euros à fin novembre 2020. La trésorerie active (disponibilités et valeurs mobilières de placement) s'établit à
  175,1 millions d'euros, à comparer à 215,2 millions d'euros au 30 novembre 2020. La capacité financière s'élève à 425,1 millions d'euros à comparer à 465,2 millions d'euros à fin novembre 2020.

Le besoin en fonds de roulement s'établit à 169,3 millions d'euros à fin février 2021, soit 14,7 % du chiffre d'affaires, à comparer à 122,1 millions d'euros au 30 novembre 2020 (10,5 % du chiffre d'affaires).

• Dividendes

Le Conseil d'Administration de Kaufman & Broad SA proposera à l'Assemblée Générale des actionnaires du 6 mai 2021 la mise en paiement d'un dividende de 1,85 € par action.

• Gouvernance

Les mandats d'administrateurs de Madame Caroline Puechoultres et de Monsieur André Martinez arrivant à échéance, il sera proposé à la prochaine Assemblée Générale des actionnaires de Kaufman & Broad.SA la nomination, en remplacement, de deux nouveaux administrateurs en les personnes de Madame Annalisa Loustau Elia, Administratrice de Legrand et de Campari et membre du Conseil de Surveillance de Roche Bobois, ainsi que de Monsieur Michel Giannuzzi, Président-Directeur- Général de Verallia et Administrateur de FM Global.

Kaufman & Broad exprime ses remerciements à Madame Puechoultres et à Monsieur Martinez pour leurs contributions actives aux travaux du Conseil d'Administration.

• Perspectives 2021

S'agissant des perspectives commerciales résidentielles de Kaufman & Broad pour l'exercice 2021, le maintien de la tendance à la baisse de l'attribution de permis de construire constatée depuis 2019 nous conduit à anticiper un niveau de réservations comparable à celui de 2020.

Pour l'ensemble de l'exercice 2021, le chiffre d'affaires devrait s'établir à environ 1,3 milliard d'euros. Dans l'hypothèse où les autorisations administratives du projet rénovation de la gare d'Austerlitz seraient purgées en 2021, le chiffre d'affaires pourrait être porté à 1,6 milliard d'euros. Dans le premier cas, le taux d'EBIT serait équivalent à celui de 2020 ; dans le second, il pourrait retrouver un niveau comparable à celui des années antérieures.

L'ensemble de ces perspectives repose sur une stabilisation de la situation économique, sociale et une maîtrise de la situation sanitaire actuelle.

Ce communiqué est disponible sur le site www.kaufmanbroad.fr

• Prochaine date d'information périodique :
• • 6 mai 2021 : Assemblée Générale des actionnaires
  • 12 juillet 2021 : Résultats 1er semestre 2021 (après Bourse)

Contacts

A propos de Kaufman & Broad - Depuis plus de 50 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Le Document d'Enregistrement Universel de Kaufman & Broad a été déposé le 31 mars 2021 auprès de l'Autorité des marchés financiers (l'« AMF ») sous le numéro D.21-039. Il est disponible sur les sites internet de l'AMF (www.amf-france.org)et de Kaufman & Broad (www.kaufmanbroad.fr). Il contient une description détaillée de l'activité, des résultats et des perspectives de Kaufman & Broad ainsi que des facteurs de risques associés. Kaufman & Broad attire notamment l'attention sur les facteurs de risques décrits au chapitre 4 du Document d'Enregistrement Universel . La concrétisation d'un ou plusieurs de ces risques peut avoir un effet défavorable significatif sur les activités, le patrimoine, la situation financière, les résultats ou les perspectives du groupe Kaufman & Broad, ainsi que sur le prix de marché des actions Kaufman & Broad.

Le présent communiqué ne constitue pas et ne saurait être considéré comme constituant une offre au public, une offre de vente ou une offre de souscription ou comme destiné à solliciter un ordre d'achat ou de souscription dans un quelconque pays.

GLOSSAIRE

Backlog ou (carnet de commandes) : Il recouvre, pour les Ventes en l'état futur d'achèvement (VEFA), les logements réservés non livrés pour lesquels l'acte de vente notarié n'a pas encore été signé et les logements réservés non livrés pour lesquels l'acte de vente notarié a été signé à hauteur de la partie non encore prise en chiffre d'affaires (sur un programme avancé à 30 %, 30 % du chiffre d'affaires d'un logement pour lequel l'acte de vente notarié a été signé est comptabilisé en chiffre d'affaires, 70 % sont inclus dans le backlog). Le backlog est une synthèse à un moment donné qui permet d'estimer le chiffre d'affaires restant à reconnaître au cours des prochains mois et ainsi de conforter les prévisions du groupe − étant précisé qu'il existe une part incertaine de transformation du backlog en revenus, notamment pour les réservations non encore actées.

BEFA : le Bail en l'état futur d'achèvement consiste pour un utilisateur à louer un immeuble avant même sa construction ou sa restructuration.

Besoin en fonds de roulement (BFR) : Il provient des décalages des flux de trésorerie : les décaissements et encaissements correspondant aux dépenses et recettes d'exploitation nécessaires à la conception, à la production et à la commercialisation des programmes immobiliers. L'expression simplifiée du BFR qui en résulte est la suivante : s'agit de l'Actif courant (stock + créances clients + autres créances d'exploitation + avances et acomptes reçus + produits constatés d'avances) diminué du Passif courant (dettes fournisseurs + dettes fiscales et sociales + autres dettes d'exploitation + charges constatées d'avances). L'importance du BFR va notamment dépendre de la longueur du cycle d'exploitation, de l'importance et de la durée de stockage des encours de production, du nombre de projets lancés et des délais de paiement accordés par les fournisseurs ou du profil des échéanciers octroyés aux clients.

Cash-flowlibre : Le cash-flow libre est égal à la capacité d'autofinancement diminuée des investissements nets d'exploitation de l'exercice.

Capacité d'autofinancement : La capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier et impôt est égale au résultat net consolidé retraité de la quote-part dans le résultat des entreprises associées, co-entreprises et résultat des activités en cours de cession et des produits et charges calculés.

Capacité financière : correspond à la trésorerie active augmentée des lignes de crédit non tirées à date

Crédit Senior (lignes de crédit) : Les banques utilisent la dette Senior pour financer les opérations de LBO (Leverage Buy-Out). Le financement des LBO par les banques est une opération risquée sur le marché du crédit bancaire. Il est caractérisé par des prêts de type « amortissable » et/ou, le cas le plus fréquent, de type « in fine », mais aussi par des lignes de crédits destinées au financement des besoins en fonds de roulement et à la politique de développement de l'entreprise concernée par ce mode d'acquisition. La dette Senior est une dette bénéficiant de garanties spécifiques et dont le remboursement se fait prioritairement par rapport aux autres dettes, dites subordonnées. Il s'agit donc d'une dette privilégiée.

Délai d'écoulement : Le délai d'écoulement des stocks est le nombre de mois nécessaire pour que les logements disponibles soient vendus si les ventes se poursuivaient au même rythme que celui des mois précédents, soit l'encours de logements (offre disponible) par trimestre divisé par les réservations par trimestre écoulés elles-mêmes divisées par trois.

Dividende : Le dividende est la part du bénéfice net annuel de la société distribué aux actionnaires. Son montant, proposé par le Conseil d'Administration, est soumis à l'approbation des actionnaires en Assemblée Générale. Il est payable dans un délai maximal de 9 mois après la clôture de l'exercice.

EBIT : correspond au résultat opérationnel courant cad à la marge brute diminuée des charges opérationnelles courantes.

Endettement financier brut ou dette financière : L'endettement financier brut est constitué par des passifs financiers à long terme et à court terme, des instruments financiers de couverture relatifs aux passifs constitutifs de l'endettement financier brut et des intérêts courus sur les postes du bilan constitutifs de l'endettement financier brut.

Endettement net ou dette financière nette : L'endettement net, ou dette financière nette, d'une entreprise est le solde de ses dettes financières brutes (ou endettement financier brut), d'une part, du disponible et des placements financiers formant sa

• Trésorerie active », d'autre part. Elle représente la position créditrice ou débitrice de l'entreprise vis-à-vis des tiers et hors cycle d'exploitation.

LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l'activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d'un programme donné pour lesquels l'acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.

Marge brute : correspond au chiffre d'affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c'est- à-dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).

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