Goldman Sachs a relevé son objectif de cours sur PPR de 152,3 à 207,7 euros tout en réitérant sa recommandation Neutre. Le broker a abaissé ses prévisions de ventes 2013-2015 en raison des contreperformances de la Fnac mais relevé ses estimations de ventes sous-jacentes compte tenu de l'accélération des ventes de Bottega Veneta au dernier trimestre 2012. Le bureau d'études salue la transformation du groupe en un spécialiste du luxe. Toutefois, il souligne qu'il reste moins bien situé que ses rivaux en termes de croissance des ventes (+12% contre +13% pour le secteur) et de rentabilité.

En effet, la marge opérationnelle de PPR ressort à 19% contre 23% pour le secteur.

L'analyste attribue cette sous-performance à l'activité diversifiée du groupe (Luxe 64%, Sport et Lifestyle 36%). Dans ce cadre, le courtier estime que PPR est moins bien placé que ses rivaux pour délivrer une forte croissance des ventes, une marge et des retours sur capitaux élevés, et in fine, afficher une surperformance du titre.