KKR & CO. INC. "La dette privée, adossée à l'immobilier, est probablement le meilleur rendement ajusté au risque qui soit", a déclaré Goodwin Gaw, président de Gaw Capital, lors d'un entretien accordé à Reuters en marge de la conférence Forbes Global CEO à Singapour.
"Vous pouvez prendre plus de risques et atteindre (20 % ou plus) de TRI, mais si nous pouvons obtenir 15 %, 16 % avec ce type de profil de risque, vous n'avez pas besoin de prendre plus de risques", a-t-il ajouté, faisant référence au taux de rendement interne, qui mesure la rentabilité des investissements.
Gaw Capital, dont le siège est à Hong Kong et qui gère 36 milliards de dollars, s'attend à des opportunités dans le domaine du crédit privé, qui consiste en des dettes non négociées sur les marchés publics, à Hong Kong, en Corée du Sud, au Vietnam et en Australie, a déclaré le cofondateur de Gaw.
La société a déployé environ 1,5 milliard de dollars dans le secteur du crédit privé au cours des deux dernières années, a indiqué M. Gaw.
L'essor de Gaw Capital intervient alors que les investisseurs mondiaux injectent de l'argent dans des fonds de crédit de plusieurs milliards de dollars, notamment ceux d'Apollo, de Blackstone et de KKR, dans l'espoir de profiter de l'essor du secteur du crédit privé en Asie.
Les inquiétudes concernant la valorisation des actifs, les incertitudes sur les marchés publics, la hausse des taux d'intérêt et l'affaiblissement de la croissance économique mondiale ont incité les investisseurs à augmenter leur exposition au crédit privé.
Fondée en 2005, Gaw Capital a levé sept fonds pour un total de 23 milliards de dollars de capitaux propres destinés à la région Asie-Pacifique, selon son site web. Elle gère également des fonds aux États-Unis et en Europe, et propose notamment des investissements dans le domaine du crédit.
Parmi les investissements récents de Gaw Capital figurent l'acquisition du centre commercial Florentia Village Guangzhou dans le Guangdong en Chine et l'achat du Hyatt Regency Tokyo au Japon avec KKR.
Selon M. Gaw, le secteur immobilier chinois, qui connaît des difficultés depuis 2021 en raison de l'endettement et de la faible demande des consommateurs, souffre davantage d'une crise de confiance que d'un manque d'intérêt de la part des investisseurs.
Le dernier coup dur a été la lutte du principal promoteur Country Garden pour éviter de se retrouver en défaut de paiement sur ses dettes domestiques et offshore, alors que les craintes grandissent de voir la crise s'étendre au secteur financier et faire dérailler une reprise économique qui s'essouffle.
"Je reste optimiste à moyen terme. À court terme, il est très difficile de choisir une direction, car nous attendons tous un signal plus clair du gouvernement sur les politiques qu'il va mettre en place pour inciter les consommateurs à recommencer à acheter des biens immobiliers", a déclaré M. Gaw.
"À l'heure actuelle, c'est moins la disponibilité des capitaux pour investir dans l'immobilier en Chine qu'un manque de confiance, et ce manque de confiance vient du fait que les gens ne savent pas si le marché va continuer à chuter", a-t-il ajouté. (Reportage de Yantoultra Ngui ; Rédaction de Christian Schmollinger)
