FRANCFORT (dpa-AFX) - L'augmentation du chiffre d'affaires du négociant en acier Klockner & Co (KloCo) aux Etats-Unis et la réduction de son engagement en Europe rendent la Deutsche Bank Research confiante pour l'action de l'entreprise de Duisbourg, malgré les vents contraires actuels. Dans une étude publiée mercredi, l'analyste Lars Vom-Cleff a repris l'évaluation avec "Buy" et a fixé un objectif de cours de 10 euros.

Certes, le rapport annuel de KloCo pour 2023 est attendu mercredi 13 mars et ne laisse rien présager de bon, mais beaucoup de choses ont changé depuis sa dernière évaluation il y a environ un an, écrit Vom-Cleff. L'année dernière, la baisse des prix de l'acier et l'environnement macroéconomique difficile ont dû se faire sentir. Les chiffres des neuf premiers mois l'ont déjà montré clairement et cela ne devrait pas avoir changé au quatrième trimestre. Il s'attend donc à ce que le négociant en acier enregistre une baisse de 16% de son chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'année par rapport à l'année précédente et à ce que le résultat d'exploitation (Ebitda) avant effets exceptionnels soit même en recul de 57%.

L'analyste reste néanmoins positif pour Klockner. Pour cela, il a fait référence au programme de restructuration en cours de l'entreprise SDax, à la vente d'une partie de l'activité de distribution déficitaire en Europe ainsi qu'à trois acquisitions aux États-Unis. "Ces cessions devraient réduire considérablement la dépendance de Klockner vis-à-vis des marchés volatils et cycliques des matières premières et des prix de l'acier", écrit Vom-Cleff. En outre, la part du chiffre d'affaires réalisée aux États-Unis s'élèverait à environ 60 pour cent du chiffre d'affaires du groupe, ce qui aurait en outre des répercussions positives sur la rentabilité. En effet, les marges devraient augmenter et l'évolution des affaires devenir plus stable.

De plus, comme l'a souligné l'expert de la Deutsche Bank, Swoctem, la société d'investissement de Friedhelm Loh, l'actionnaire principal de Klockner, a entre-temps nettement augmenté sa participation. Avec l'offre publique d'achat volontaire faite aux actionnaires le 13 mars 2023, la Deutsche Bank n'avait plus le droit d'évaluer l'action jusqu'à la semaine dernière. Mais la transaction est désormais terminée et Swoctem détient 41,5 pour cent du capital-actions et des droits de vote.

Avec la note "Buy", la Deutsche Bank recommande l'achat de l'action sur la base du rendement total attendu pour les douze prochains mois./ck/bek/he

Institut d'analyse Deutsche Bank.

Publication de l'étude originale : 20.02.2024 / 16:32 / GMT Première diffusion de l'étude originale : 21.02.2024 / 07:38 / CET