LVMH : Barclays relève sa recommandation à 'surpondérer'
Le 26 mars 2024 à 12:45
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Barclays a relevé mardi sa recommandation sur le titre LVMH de 'pondérer en ligne' à 'surpondérer' avec un objectif de cours rehaussé de 825 à 937 euros.
Dans une étude consacrée au luxe, l'intermédiaire explique privilégier les grands acteurs du secteur en raison du succès de leurs marques et de leur maîtrise des prix.
S'il reconnaît que les performances de LVMH au premier trimestre, puis au deuxième trimestre, pourraient être quelque peu mitigées - un scénario qu'il estime déjà bien identifié par le marché - l'analyste dit ne percevoir aucun élément fondamental susceptible de peser sur les performances de sa branche stratégique de mode et de maroquinerie, qui devraient selon lui parvenir à préserver ses marges.
Barclays indique ainsi s'attendre à ce que le géant français parvienne à renouer avec une solide croissance sur le second semestre de l'exercice 2024.
S'il note que le titre affiche déjà de bonnes performances depuis le début de l'année, le professionnel souligne que sa progression se situe pour l'instant derrière celles de Prada, Richemont et Hermès, une performance qu'il juge injustifiée compte tenu de la qualité du profil de LVMH.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).