LVMH Moët Hennessy Vuitton : La valeur du jour à Paris - LVMH malmené malgré un troisième trimestre solide
Le 10 octobre 2018 à 11:24
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LVMH abandonne près de 4% à 274,50 euros, emportant le reste du secteur du luxe dans son sillage (-5,12% pour Kering, -3,23% pour Hermès). Le numéro un mondial du luxe a pourtant dévoilé une croissance organique de 10% au troisième trimestre, conformément aux attentes. Surtout, la principale branche du groupe, la Mode et Maroquinerie emmenée par la marque phare, Louis Vuitton, a affiché un ralentissement de sa croissance bien plus faible que prévu : + 14% contre +15% sur le semestre et un consensus de +12%.
La croissance est restée stable à 7% dans les vins et spiritueux.
Le ralentissement de la croissance a été le plus marqué dans les Montres et Joaillerie (+ 10% contre +16% au premier semestre) et les Parfums et Cosmétiques (+11% au troisième trimestre semestre contre +16% sur le semestre).
"Louis Vuitton est toujours porté par le succès de ses lignes iconiques en maroquinerie et par une exceptionnelle créativité dans tous ses métiers. Le prêt-à-porter et les souliers en particulier connaissent une forte dynamique", a indiqué le groupe dans un communiqué.
Au final, LVMH a réalisé un chiffre d'affaires au troisième trimestre de 11,379 milliards d'euros, en croissance organique de 10%. Sur neuf mois, les ventes atteignent 33,129 milliards, en hausse de 10% et de 11% en organique.
Cette belle performance ne suffit donc pas à rassurer des investisseurs qui s'inquiètent depuis quelques semaines de l'impact du ralentissement de la demande chinoise, lié notamment à la guerre commerciale, sur le secteur.
Ce matin, Morgan Stanley a renforcé cette crainte en abaissant sa recommandation sur le secteur européen du luxe de Neutre à Sous-pondérer.
Le broker assure que malgré le récent accès de faiblesse des actions du luxe, il n'est pas encore trop tard pour les vendre.
Pour autant, le bureau d'études a conservé sa confiance dans LVMH puisqu'il a confirmé sa recommandation Surpondérer sur la valeur après une croissance organique trimestrielle qu'il qualifie de solide et rassurante.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).