Oddo BHF maintient sa note 'neutre' sur le titre M6 avec un objectif de cours inchangé de 18 euros.
Pour rappel, M6 a publié hier soir des résultats 2023 très légèrement inférieurs aux attentes de l'analyste, avec un EBITA de 301 ME quand Oddo BHF tablait sur 306 ME.
Le broker rapporte que la tendance publicitaire au 4e trimestre est finalement ressortie meilleure qu'attendu à -1,5% contre -3% anticipés.
M6 a par ailleurs annoncé que Nicolas de Tavernost quitterait son poste de président du directoire le 23/04/2024, un an avant la fin de son mandat. Il sera remplacé par David Larramendy, membre du Directoire en charge des activités commerciales et du développement.
'Nos attentes sont à peu près inchangées pour l'année 2024. Nous tablons sur une croissance publicitaire de 1% pour la TV et une année stable en radio notamment sous l'effet de la tendance d'audience plutôt difficile à court terme', conclut Oddo BHF.
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Métropole Télévision figure parmi les principaux groupes audiovisuels français. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de chaînes TV (79,4%) : détention, à fin 2023, de 4 chaînes gratuites (M6, W9, 6ter et Gulli), de 9 chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM et MCM Top) et de 4 chaînes numériques (6play, 6play Max, Gulli Max et Gulli Replay) ;
- exploitation de stations radio (12,5%) : détention des radios RTL, RTL2 et Fun Radio et diffusion de podcasts ;
- production d'émissions et commercialisation de droits audiovisuels (5,1%) ;
- autres (3%) : commercialisation de produits dérivés, publication de magazines, organisation d'événements, édition de sites Internet, télé-achat, etc.
Le CA par source de revenus se ventile essentiellement entre ventes d'espaces publicitaires (81,1%), ventes d'abonnements (6,9%) et ventes de contenus TV et cinématographiques (5,9%).