Oddo BHF réitère son opinion 'surperformance' sur le titre M6 avec un objectif de cours porté de 19 à 20 euros, au lendemain de résultats 2022 ressortis légèrement inférieurs à son attente, mais supérieurs à celle du consensus.
'Le trimestre a été difficile en raison du ralentissement des investissements de certains annonceurs comme l'automobile et l'alimentaire. Cette tendance a été compensée par un strict contrôle des coûts, notamment de grille', souligne-t-il notamment.
'La tendance publicitaire du premier trimestre est pour le moment positive selon notre compréhension malgré une visibilité toujours faible', poursuit l'analyste, dont les attentes de résultats sont revues en hausse pour 2023.
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Métropole Télévision figure parmi les principaux groupes audiovisuels français. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de chaînes TV (79,4%) : détention, à fin 2023, de 4 chaînes gratuites (M6, W9, 6ter et Gulli), de 9 chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM et MCM Top) et de 4 chaînes numériques (6play, 6play Max, Gulli Max et Gulli Replay) ;
- exploitation de stations radio (12,5%) : détention des radios RTL, RTL2 et Fun Radio et diffusion de podcasts ;
- production d'émissions et commercialisation de droits audiovisuels (5,1%) ;
- autres (3%) : commercialisation de produits dérivés, publication de magazines, organisation d'événements, édition de sites Internet, télé-achat, etc.
Le CA par source de revenus se ventile essentiellement entre ventes d'espaces publicitaires (81,1%), ventes d'abonnements (6,9%) et ventes de contenus TV et cinématographiques (5,9%).