Mediobanca : titre en hausse, l'analyse d'un broker
Le 01 juin 2023 à 17:04
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Mediobanca gagne près de 3% à Milan alors queJefferies relève sa recommandation sur le titre de 'conserver' à 'achat' avec un objectif de cours porté de 10,6 à 12,4 euros, considérant notamment qu'une sensibilité plus faible de la banque italienne aux taux peut devenir une force relative.
'Le nouveau plan d'affaires de Mediobanca répond à notre attente d'évolution, en mettant l'accent sur les activités à faible absorption de capital (gestion de patrimoine) et en réduisant de l'allocation de capital sur les activités CIB et Consumer Finance', estime le broker.
'La réglementation permettra des gains d'efficacité des actifs pondérés du risque, soutenant une politique de distribution généreuse avec plus de 30% de la capitalisation de marché restituée aux actionnaires sur les exercices 2024-26', ajoute-t-il.
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Mediobanca S.p.A. figure parmi les principaux groupes bancaires italiens. Les revenus (avant éliminations intragroupe) par activité se répartissent comme suit :
- banque de détail (33,6%) : vente de produits bancaires classiques et spécialisés (crédit à la consommation, financement immobilier, etc.) au travers d'un réseau de 253 agences implantées en Europe ;
- gestion de patrimoine (24,6%) ;
- banque d'investissement, de financement et de marché (21,3%) : conseil en fusions-acquisitions, financements structurés, opérations sur actions, ingénierie financière, crédit-bail, etc. ;
- gestion de portefeuille (13,9%) : détention notamment de 13,25% de la société Assicurazioni Generali ;
- autres (6,6%).
A fin juin 2023, le groupe gère 60,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 52,5 MdsEUR d'encours de crédits.
89,7% des revenus sont réalisés en Italie.