Mersen : Résultats annuels 2021

COMMUNIQUE DE PRESSE

MERSEN : PERFORMANCES REMARQUABLES EN 2021,

PRESENTATION D'UN PLAN AMBITIEUX A MOYEN TERME

• RESULTAT NET EN FORTE HAUSSE A 58M€
• GENERATION IMPORTANTE DE CASH-FLOW OPERATIONNEL : 117 M€
• STRUCTURE FINANCIERE SOLIDE : RATIO D'ENDETTEMENT DE 1,42
• DIVIDENDE 2021 PROPOSE DE 1,00 € PAR ACTION EN NUMERAIRE
• CROISSANCE ORGANIQUE DES VENTES ANTICIPEE POUR 2022 ENTRE +3 % ET +6 %
• PLAN AMBITIEUX A L'HORIZON 2025 POUR ATTEINDRE 1,2 MILLIARD D'EUROS DE CHIFFRE D'AFFAIRES

PARIS, LE 16 MARS 2022 - Mersen (Euronext FR0000039620 - MRN), expert mondial des spécialités électriques et des matériaux avancés, publie aujourd'hui ses résultats annuels 2021. Le Conseil d'administration de Mersen s'est réuni le 15 mars 2022 et a arrêté les comptes audités 2021.

A cette occasion, Luc Themelin, Directeur Général de Mersen, a déclaré : « Les résultats obtenus par Mersen en 2021 sont en tout point très satisfaisants. Nous avons enregistré des succès majeurs, poursuivi nos investissements pour la croissance du Groupe à moyen terme tout en mettant en œuvre nos engagements RSE, qui seront approfondis dans notre nouvelle feuille de route. Cela a été rendu possible par l'engagement sans faille de nos équipes à travers le monde ; je tiens personnellement à les en remercier. Nous proposerons à l'assemblée générale des actionnaires le versement d'un dividende de 1,0 euro par action, reflétant les bonnes performances de l'année et la solidité de notre bilan.

Le contexte actuel est marqué par le conflit en Ukraine. Nous sommes attentifs et soucieux de la situation humaine des populations impactées par ce conflit. Les conséquences sur l'année 2022 sont difficiles à évaluer à ce stade, même si le Groupe n'est pas exposé directement à cette région.

Nous restons cependant confiants dans nos perspectives à moyen terme que nous dévoilons aujourd'hui. A l'horizon 2025, les marchés porteurs du développement durable - énergies renouvelables, électronique et transports verts - et le rôle clé que Mersen y joue, nous permettent de viser un chiffre d'affaires autour de 1,2 milliard d'euros. »

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Se reporter au glossaire en fin de communiqué pour les définitions.

ACTIVITE, EBITDA ET RESULTAT OPERATIONNEL COURANT

Mersen réalise en 2021 un chiffre d'affaires consolidé de 923 millions d'euros, soit une croissance organique de 8,6 % par rapport à 2020. La croissance est de 8,9 % en tenant compte d'une part des effets de change négatifs d'environ 7 millions d'euros et, d'autre part, de l'intégration de GAB Neumann, Americarb et Fusetech pour environ 10 millions d'euros.

Au global, les marchés de développement durable (dont énergies renouvelables, électronique et transports verts) affichent une croissance de près de 10 % et représentent 56 % du chiffre d'affaires total, contre 51 % en 2019.1

Le résultat opérationnel courant atteint 92,6 millions d'euros, soit une marge opérationnelle courante de 10% en augmentation de 190 points. Cette amélioration est largement due à un effet volume et un effet mix positifs. Les gains de productivité et les effets positifs du plan de restructuration ont compensé l'inflation des coûts salariaux et les effets négatifs liés au contexte Covid. De plus, les augmentations de prix ont permis de neutraliser en partie l'inflation des coûts de matières premières et d'énergie.

L'EBITDA du Groupe atteint 148,8 millions d'euros, soit une marge de 16,1 % en croissance de 160 points par rapport à 2020.

Pôle Advanced Materials

Les ventes du pôle Advanced Materials s'élèvent à 507 millions d'euros, en croissance organique de 6,7 % par rapport à 2020. Les marchés des semi-conducteurs et du solaire ont été en très forte croissance. Grâce à des facturations plus importantes en fin d'année, le marché de la chimie est resté stable par rapport à l'année dernière. En revanche, comme attendu, l'aéronautique a été en repli sur l'année mais a bénéficié d'une inversion de tendance au 2ème semestre.

1 Cette définition ne remplace pas celles du Règlement Européen « Taxonomie » et des Actes Délégués

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La marge opérationnelle courante du pôle Advanced Materials s'établit à 14,4 %, en nette progression par rapport à 2020 (12,1 %), grâce principalement à un effet volume positif. Les augmentations de prix ont été limitées en 2021. En revanche, les effets positifs des plans de productivité et de restructurations ont compensé l'inflation et l'augmentation des amortissements.

L'EBITDA du pôle atteint 110,9 millions d'euros, soit 21,9 % du chiffre d'affaires, contre 19,8 % en 2020 et 21,8 % en 2019.

Pôle Electrical Power

Les ventes du pôle Electrical Power atteignent 415 millions d'euros sur l'année, en croissance de plus de 11% par rapport à 2020 à périmètre et changes constants. La croissance a été particulièrement notable en électronique de puissance. Les ventes à la distribution électrique américaine ont été également très dynamiques. Enfin, l'année a été active pour le marché du véhicule électrique, en termes de prototypages et de qualifications. Les ventes sur ce marché atteignent 16 millions d'euros en 2021.

La marge opérationnelle courante du pôle Electrical Power s'établit à 9,1 % en nette progression par rapport

• 2020 (7,5 %). L'effet volume et l'effet mix ont contribué largement à cette progression. Les augmentations de prix et les effets positifs du plan de restructuration ont compensé en partie la hausse des prix des matières premières et l'inflation salariale.

L'EBITDA du pôle atteint 54,5 millions d'euros, soit 13,1 % du chiffre d'affaires, contre 11,9 % en 2020 et 13,0 % en 2019.

RESULTAT NET

Le résultat net part du Groupe s'élève à 54,4 millions d'euros, contre une perte de (12) millions d'euros en 2020.

Les charges non courantes sont limitées à (4,9) millions et correspondent en majeure partie à la mise en route du site de Columbia et à la fin des plans d'adaptation annoncés en 2020.

La charge financière nette de Mersen s'établit à 10,7 millions d'euros en 2021, en baisse par rapport à 2020, en raison de la réduction de la dette moyenne sur l'année (186 millions d'euros contre 215 millions d'euros en 2020).

La charge d'impôt nette s'établit à 18,6 millions d'euros. Le taux effectif d'impôt est de 24 %, un niveau équivalent à 2019 et 2018 (respectivement 23 % et 24 %).

Le résultat des minoritaires comprend principalement les résultats de Mersen Yantai et Mersen Galaxy (Chine) dont Mersen détient 60 %.

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CASH ET ENDETTEMENT FINANCIER

Le Groupe a généré un fort niveau de cash-flow opérationnel (avant investissements). Il tient compte d'une variation négative du besoin en fonds de roulement liée à une forte reprise d'activité (à l'inverse de 2020). Cette très bonne performance a permis de financer l'important programme d'investissements que Mersen avait prévu pour 2021.

Les activités opérationnelles ont généré au cours de l'année un flux de trésorerie avant BFR et restructurations de plus de 146 millions d'euros, contre 119 millions d'euros en 2020, soit une augmentation de près de 23 %.

Le flux lié aux restructurations (8 millions d'euros) correspond au paiement du plan d'adaptation que le Groupe a lancé fin 2020 pour faire face au contexte économique mondial et au ralentissement prononcé des ventes sur les marchés de la chimie et de l'aéronautique. Le solde des paiements se fera en 2022.

La variation de besoin en fonds de roulement est négative de près de 6 millions d'euros dans un contexte de forte activité (augmentation des stocks et créances clients) partiellement compensée par une variation positive liée aux versements des bonus et de l'intéressement (faible paiement en 2021 au titre de 2020 et fort provisionnement en 2021 au titre des bons résultats de 2021). Le taux de BFR est de 19,4 % du chiffre d'affaires, en baisse par rapport à 2020 (20,5 %). Le taux s'améliore du fait des variations de paiements et de provisionnement des bonus/intéressement, d'une baisse des retards de paiement clients et d'une augmentation des avances clients notamment dans le marché de la Chimie.

En 2021, les dépenses d'investissements industriels ont atteint un niveau important pour le Groupe à près de 79 millions d'euros, en ligne avec le montant prévu en début d'année. Outre les dépenses de maintenance, elles concernent principalement l'installation des lignes de production d'isolation et la mise en route de la ligne de production de graphite extrudé sur le site de Columbia (Etats-Unis), ainsi que l'augmentation des capacités de production pour servir le marché des semi-conducteurs à base de SiC. Les investissements incorporels sont relatifs au plan de digitalisation et de modernisation des systèmes d'information et s'élèvent à 5 millions d'euros.

Les investissements liés aux acquisitions (9 millions d'euros) concernent majoritairement le rachat à Hager du solde du capital de Fusetech (Hongrie) et des apports en nature d'équipements pour Mersen Galaxy (joint-venture en Chine).

En conséquence, l'endettement financier net à fin 2021 atteint 193 millions d'euros, contre 180 millions d'euros à fin 2020.

Le retour sur capitaux employés (ROCE) est en très forte progression, à 10,8 % contre 7,8 % en 2020.

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STRUCTURE FINANCIERE

Mersen maintient une structure financière solide, avec des ratios d'endettement financier net sur EBITDA (« leverage ») de 1,42 et d'endettement financier net sur fonds propres (« gearing ») de 30 %. Le Groupe a réalisé, en 2021, une opération de refinancement de type placement privé pour un montant combiné de 60 millions d'US dollars et de 30 millions d'euros qui lui a permis d'allonger la maturité de la dette tirée et de la porter à 6 ans.

DIVIDENDE

Le Conseil d'administration proposera à l'assemblée générale des actionnaires qui se tiendra le 19 mai 2022 le versement d'un dividende de 1,00 euro par action en numéraire. Il en résulterait une distribution totale d'environ 21 millions d'euros, représentant 38 % du résultat net part du Groupe, en ligne avec la politique du Groupe de distribuer entre 30 % et 40 % du résultat net, part du Groupe. Le dividende sera mis en paiement le 7 juillet 2022.

CONTEXTE ACTUEL : EXPOSITION LIMITEE A L'UKRAINE ET LA RUSSIE

Ce début d'année 2022 est marqué par le conflit entre la Russie et l'Ukraine. Tout en déplorant cette situation, le Groupe précise que son exposition économique et bilantielle à ces deux pays n'est pas significative (0,3% du chiffre d'affaires, pas de fournisseurs directs, aucune usine).

PERSPECTIVES 2022

Les prévisions ci-dessous ne tiennent pas compte des éventuels effets indirects liés au contexte actuel, encore difficiles à évaluer à ce stade.

En 2022, Mersen s'attend à des impacts de l'inflation (salaires, matières premières, énergie) plus importants qu'en 2021. Le Groupe devrait être en mesure de compenser en partie cette inflation par des hausses de prix et la poursuite du déploiement de ses plans d'excellence opérationnelle.

Compte tenu de son carnet de commandes important à la fin de l'année 2021 et des dynamiques des marchés, le Groupe s'attend à :

• Une poursuite de la forte demande des marchés du solaire et des semi-conducteurs ;
• Une croissance dans le marché du véhicule électrique, qui devrait s'accélérer à partir de 2023 ;
• Une croissance sur le marché du ferroviaire, après 2 ans de baisse en raison de la faible utilisation des équipements ;
• Un rebond de l'activité sur le marché aéronautique, sans toutefois atteindre les niveaux de 2019 ;
• Un marché de la chimie qui devrait être stable en 2022, comme en 2021 ;
• Enfin, les industries de procédés suivent la tendance des grandes économies.

Ainsi, pour l'année 2022, le Groupe vise une croissance organique de 3 % à 6 %. La marge opérationnelle courante serait autour de 10 % du chiffre d'affaires, en tenant compte des impacts de la plus forte charge d'amortissements, de la montée en puissance de la production sur le site de Columbia et du renforcement des équipes dédiées au véhicule électrique.

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