Gilbert Dupont réaffirme son opinion 'acheter' sur MGI Digital Graphic et relève son objectif de cours de 19,9 à 24,3 euros, au lendemain de la publication des résultats du fabricant de presses numériques multi-supports au titre du premier semestre 2013.
Le résultat d'exploitation s'inscrit en progression de 4,8% à 3,2 millions d'euros et le résultat net de 13,7% à 2,6 millions, chiffres supérieurs aux estimations du bureau d'études, de 3,1 et 2,1 millions respectivement.
'La capacité du groupe à maintenir sa rentabilité en dépit d'une baisse de la subvention Oseo nous amène à relever nos prévisions en intégrant notamment un maintien de la marge d'exploitation autour de 21,4% contre 20,5%/20,8% avant', indique l'analyste.
'Après la technologie jet d'encre qui commence à monter en puissance (succès de la JETVarnish 3D en attendant l'AlphaJET), le groupe se positionne sur l'électronique imprimée qui devrait constituer le relais de croissance d'ici trois à cinq ans', ajoute-t-il.
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MGI Digital Technology est spécialisé dans la conception, le développement et la commercialisation de systèmes d'impression numériques destinés aux professionnels de l'imprimerie et des arts graphiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de stations d'impression numérique (87,5%) : presses numériques, unités de façonnage et de finition dédiés aux supports papiers et plastiques ;
- vente de consommables (12,5%) : toners couleurs, blanchets électroniques, unités de fixations, pièces détachées, etc. Le groupe propose également des prestations de services de maintenance et de formation.
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
94,9% du CA est réalisé à l'international.