Terraform Labs, basé à Séoul, a jusqu'à présent accumulé près de 40 000 bitcoins d'une valeur de 1,7 milliard de dollars dans une série d'achats via une société affiliée à but non lucratif, Luna Foundation Guard, selon les données blockchain accessibles au public.

Cette frénésie fait suite à l'annonce faite par Do Kwon, cofondateur de Terraform, sur Twitter le mois dernier https://twitter.com/stablekwon/status/1506278298883706882, selon laquelle le projet achèterait des réserves de bitcoins d'une valeur de 10 milliards de dollars pour soutenir TerraUSD, rompant ainsi les rangs avec d'autres grandes monnaies stables - une catégorie de cryptomonnaies en plein essor qui vise à minimiser les fluctuations de prix sauvages et qui est généralement soutenue par des réserves de dollars américains.

Un stablecoin soutenu par des réserves de bitcoin, selon Kwon, "ouvrira une nouvelle ère monétaire de l'étalon bitcoin", faisant référence à l'étalon-or qui formait l'épine dorsale de la finance mondiale il y a environ un siècle.

Les acquisitions, et l'anticipation d'autres à venir, soutiennent le prix du bitcoin, certains acteurs du marché les identifiant comme l'un des principaux moteurs de la remontée du bitcoin vers 48 000 $ à la fin du mois de mars. Le plus important, peut-être, est de savoir si d'autres suivront l'exemple de Terraform.

"Acheter pour 10 milliards de dollars peut faire bouger le prix à court terme", a déclaré Sid Powell, PDG de Maple Finance, un créancier de crypto-monnaies basé à Sydney. "Mais à plus long terme, c'est plutôt ce que cela signale - que le bitcoin a été introduit comme la forme la plus chaude de garantie pour les monnaies."

Pourtant, d'autres participants au marché ont mis en garde contre le fait qu'une étreinte toujours plus étroite entre le bitcoin et les monnaies stables comme TerraUSD pourrait introduire un nouveau risque pour les marchés cryptographiques qui soulève la perspective d'une "spirale de la mort" pour les investisseurs à terme.

Quoi qu'il en soit, cela vaudra la peine d'être surveillé.

À court terme, également, il y a des pièges.

"Il y a un danger que certaines personnes essaient de se positionner en position longue avant l'achat, ce qui pourrait exagérer une chute si le prix commence à retracer", a déclaré Richard Usher, responsable des transactions de gré à gré chez la société de crypto-monnaie BCB Group à Londres, qui a attribué les gains du bitcoin le mois dernier à une amélioration de l'environnement de risque.

Vetle Lunde, analyste de la société de recherche en crypto basée en Norvège Arcane Research, qui suit les achats du projet Terra, estime que, pour atteindre 10 milliards de dollars de réserves, il pourrait finalement détenir entre 60 000 et 70 000 bitcoins.

Cela dépasserait les 43 200 bitcoins de Tesla https://bitcointreasuries.net, l'entreprise publique possédant le deuxième plus grand stock de bitcoins derrière MicroStrategy.

Terraform Labs n'a pas répondu à une demande de commentaire.

Achats de bitcoins LFG

TERRE ET LUNE

Les monnaies stables gagnent rapidement du terrain. Ils constituent un moyen d'échange courant et sont souvent utilisés par les traders qui cherchent à déplacer des fonds et à spéculer sur d'autres cryptomonnaies.

Par exemple, il est beaucoup plus facile d'échanger du tether - le plus grand et le plus mature des stablecoins - contre des bitcoins ou d'autres crypto, que d'échanger des dollars américains contre des bitcoins.

Il y a un an, la capitalisation boursière du tether était de 44,5 milliards de dollars, tandis que celle de la jeune entreprise TerraUSD était de 1,76 milliard de dollars. Ils ont depuis augmenté respectivement d'environ 85 % et 850 % pour atteindre 82,3 milliards de dollars et 16,7 milliards de dollars, selon CoinMarketCap.

TerraUSD est maintenant le quatrième stablecoin le plus important et, comme ses pairs, il est rattaché au dollar. Cependant, alors que Tether et USD Coin ont des réserves dans des actifs traditionnels qui, selon eux, correspondent à la valeur des jetons en circulation, TerraUSD maintient son ancrage au dollar à 1:1 grâce à un algorithme qui modère l'offre et la demande dans un processus complexe qui implique l'utilisation d'un autre jeton d'équilibrage, Luna.

Les réserves de bitcoins ajoutent théoriquement un autre niveau de réassurance, tout en maintenant le projet Terra décentralisé.

"L'adosser à quelque chose d'aussi prévisible - non pas du point de vue du prix mais du point de vue des règles et de la gouvernance - que le bitcoin apporte beaucoup de confiance aux gens", a déclaré Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck à New York.

Il a déclaré qu'il s'attendait à ce que d'autres monnaies stables algorithmiques suivent l'exemple de Terra et soutiennent leurs pièces avec des réserves de bitcoin, et même d'autres jetons cryptographiques, si l'expérience réussit.

LA SPIRALE DE LA MORT

Cependant, toutes les monnaies stables algorithmiques n'ont pas été stables par le passé, certaines perdant leur ancrage et s'effondrant en valeur.

"Il y a encore beaucoup de travail à faire et d'incertitudes réglementaires à surmonter concernant les monnaies stables algorithmiques et leur résistance à un effondrement des contractions, ce qui pourrait provoquer une soi-disant "spirale de la mort"", a déclaré Carlos Gonzalez Campo, analyste chez 21Shares en Suisse.

"Ce phénomène fait référence à un cercle vicieux théorique où la contraction de l'UST (TerraUSD) entraîne la frappe deLUNA et la baisse de son prix, ce qui provoque la peur et des rachats plus importants", a-t-il ajouté, comparant ce phénomène à une ruée vers les banques.

C'est ce que la réserve de bitcoins est censée éviter, mais cela pourrait également provoquer une contagion plus large.

"Il est de loin préférable d'avoir une certaine réserve en dehors de Luna, car sinon vous êtes très exposé à ses performances et cela peut tout casser, comme nous l'avons vu avec d'autres stablecoins algorithmiques", a déclaré Lunde d'Arcane.

"Mais je suis un peu préoccupé par les effets structurels à long terme que cela peut avoir sur luna et sur le bitcoin. Si les choses commencent vraiment à se briser, et qu'ils ont 70 000 bitcoins en réserve qu'ils veulent utiliser pour régler le marché et maintenir la parité, cela pourrait avoir des implications pour l'ensemble du marché."