La croissance de la demande de médicaments anti-obésité coupe-faim tels que le Wegovy de Novo Nordisk offre des opportunités aux fabricants de produits alimentaires et la réaction initialement négative du marché pourrait être exagérée, selon les investisseurs.

Lorsque Walmart a déclaré ce mois-ci qu'il avait constaté un léger recul de la consommation alimentaire lorsque les gens prenaient le médicament, cela a déclenché une vente d'actions de sociétés telles que Nestlé, le plus grand fabricant mondial de produits alimentaires emballés.

"Il s'agit d'une réaction excessive", a déclaré Richard Saldanha, gestionnaire de portefeuille chez Aviva. "Les gens extrapolent les habitudes de consommation à long terme.

Wegovy a déjà connu un succès phénoménal aux États-Unis et est maintenant déployé sur certains marchés européens, dont la Norvège, le Danemark et l'Allemagne, ce qui a suscité des inquiétudes dans le secteur de la consommation et de la vente au détail, qui craint que les ventes de produits alimentaires ne soient affectées.

"La percée de Novo peut certainement entraîner des changements majeurs, à la fois pour les entreprises du secteur de l'alimentation et des boissons, mais aussi pour d'autres valeurs liées à la santé dans le secteur de l'obésité", a déclaré Kiran Aziz, responsable des investissements responsables au sein du plus grand fonds de pension norvégien, KLP, qui détient des participations à la fois dans Novo Nordisk et dans un certain nombre d'entreprises du secteur de l'alimentation.

Elle a toutefois ajouté qu'il fallait accorder plus d'attention à l'impact sur les supermarchés, où les marges sont plus minces et où l'impact sur la rentabilité peut être plus important.

Mark Schneider, PDG de Nestlé, a déclaré la semaine dernière que la société avait déjà commencé à travailler sur des produits qui "accompagnent" les médicaments amaigrissants tels que Wegovy, et qui pourraient inclure des suppléments pour aider à compenser la "perte de masse musculaire maigre" et la "reprise rapide de poids".

Ces initiatives, ainsi que la disponibilité limitée du médicament, Novo s'efforçant de répondre à la demande, ont persuadé certains investisseurs que les "médicaments miracles" ne nuiront pas à l'industrie à long terme.

La réaction initiale du marché à la nouvelle classe de médicaments amaigrissants rappelle le battage médiatique des débuts du métavers, qui s'est ensuite essoufflé lorsque les investisseurs et les entreprises ont réalisé que les comportements sont lents à changer, a déclaré Arda Ural, responsable des marchés industriels d'EY Americas, pour les sciences de la santé et le bien-être.

"Le problème est que les groupes socioéconomiques inférieurs ont plus d'obésité et de facteurs de risque, mais le coût de la prise de ces médicaments est un facteur limitant", a déclaré M. Ural. "Rendre ces médicaments abordables et commencer à voir les impacts positifs en aval sera quelque chose qui changera à une vitesse glaciaire.

Néanmoins, l'impact du marché boursier a laissé certains fabricants de produits alimentaires "tremblants", a déclaré John Plassard, spécialiste principal de l'investissement chez l'investisseur Nestlé, le groupe Mirabaud.

Les entreprises les plus menacées pourraient être celles qui se consacrent exclusivement à la "malbouffe", ou les chaînes de restaurants qui n'offrent pas beaucoup d'alternatives", a-t-il déclaré.

Brian Frank, gestionnaire du fonds Frank Value, qui détient des positions dans Tyson Foods et Arcos Dorados, le plus grand franchisé McDonald's au monde, a déclaré qu'il chercherait à prendre des participations dans des actions qui subissent un coup dur lié à Wegovy.

"Si le marché m'offre une décote, je l'accepterai volontiers", a-t-il déclaré.

Selon My Nguyen, analyste de recherche chez Legal & General Investment Management America, l'engouement pour les médicaments coupe-faim semble être une dynamique propre aux États-Unis. "Ailleurs, des tendances telles que des classes moyennes plus riches et plus mobiles dans les pays émergents peuvent favoriser l'évolution vers le grignotage et les aliments prêts à l'emploi.

Un gestionnaire de portefeuille de la société allemande Union Investments, qui détient des participations dans Unilever et Coca Cola, s'est montré plus prudent, affirmant qu'il sera difficile de se défaire de la perception selon laquelle les médicaments amaigrissants seront néfastes pour l'industrie.

"Tout le monde suppose que les gens prendront ces pilules, deviendront minces et mangeront moins", ont-ils déclaré. "Et les entreprises ne peuvent pas prouver que ce n'est pas le cas.