Nvidia devrait afficher mercredi un chiffre d'affaires multiplié par plus de trois au quatrième trimestre, comme au trimestre précédent, la demande pour ses puces qui dominent le marché de l'intelligence artificielle étant supérieure à l'offre.

Mais même cette croissance remarquable pourrait décevoir certains investisseurs qui se sont habitués à ce que Nvidia dépasse les attentes des analystes, ce qui a conduit à une hausse de son action depuis le début de l'année 2023.

Nvidia a récemment laissé Amazon.com derrière elle pour devenir la quatrième entreprise américaine la plus précieuse, et se trouve désormais à égalité avec Alphabet pour la troisième place. L'action du fabricant de puces a déjà fait un bond de près de 50 % depuis le début de l'année.

Cette hausse pourrait s'atténuer si Nvidia avertit à nouveau que les restrictions imposées par les États-Unis sur la vente de ses puces à la Chine nuisent à son activité et à ses perspectives à long terme, et si elle n'est pas en mesure de résoudre les problèmes d'approvisionnement de son fournisseur de puces, TSMC.

En réponse à la dernière série de règles américaines en matière d'exportation, Nvidia a proposé de nouveaux produits pour le marché chinois, mais il existe un risque que ces puces soient également interdites, tout comme la première série de puces destinées au marché chinois.

"Il est entendu que la Chine va suivre sa propre voie", a déclaré Angus Shillington, gestionnaire de portefeuille chez le gestionnaire de patrimoine VanEck, en faisant référence aux efforts déployés par le pays pour fabriquer ses propres puces. Le FNB Semiconductor de VanEck détenait plus de 151 millions de dollars d'actions Nvidia au 31 janvier.

La Chine a représenté plus d'un cinquième du chiffre d'affaires de Nvidia au troisième trimestre.

En fin de compte, la forte demande pour les processeurs graphiques de Nvidia - qui alimentent une mise à niveau de l'IA dans les centres de données massifs du monde entier - pourrait l'emporter sur toutes les inquiétudes.

"Étant donné la forte demande, Nvidia devrait être en mesure de remplacer la demande chinoise par d'autres gouvernements et de grandes entreprises", a déclaré à Reuters Tejas Dessai, analyste chez Global X, fournisseur de fonds négociés en bourse (ETF). L'ETF Robotics & Artificial Intelligence de Global X détenait environ 500 millions de dollars d'actions Nvidia au 13 février.

La société basée à Santa Clara, en Californie, devrait également prévoir mercredi une nouvelle augmentation de 200 % de son chiffre d'affaires en glissement annuel pour son premier trimestre se terminant en avril, selon les données de LSEG.

Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré dans une note qu'ils s'attendaient à ce que Nvidia dépasse ces prévisions de 25 %, grâce à des commandes agressives, et Goldman Sachs a déclaré qu'il s'attendait à ce que le principal fournisseur TSMC augmente sa capacité d'emballage de puces au cours du premier semestre de l'année.

La demande d'emballages avancés a été très forte et TSMC n'a pas pu offrir une capacité suffisante pour répondre aux besoins de ses clients, un goulot d'étranglement qui persistera l'année prochaine, a déclaré l'entreprise taïwanaise en janvier. Elle prévoit d'investir près de 2,87 milliards de dollars dans une usine, afin de doubler sa capacité d'emballage.

"La raison pour laquelle (Nvidia) ne peut pas dépasser (les estimations) est le besoin de capacité. C'est ce qui les retient. Sinon, le résultat aurait pu être plus élevé", a déclaré Inge Heydorn, partenaire de la société d'investissement G.P. Bullhound, qui détient des actions de Nvidia.

En mai dernier, Nvidia a surpris les investisseurs en prévoyant un chiffre d'affaires pour la période mai-juillet supérieur de près de 54 % aux attentes des analystes, ce qui a déclenché une hausse des actions liées à l'IA. Depuis lors, les prévisions de l'entreprise ont surpris les analystes, mais dans une moindre mesure.

M. Shillington de VanEck a déclaré qu'il ne s'attendait pas à une surprise de cette ampleur et que Nvidia aurait tort de compter sur la demande chinoise.

Pour les trois premiers trimestres de 2023, Nvidia a déclaré des revenus trimestriels qui ont dépassé les estimations des analystes de 10 à 20 %.