Zurich (awp) - Le fabricant de soupapes à vide VAT Group se lance jeudi à l'assaut de la Bourse suisse avec la mise en vente par les actionnaires de 12 mio d'actions assorties d'une option de surallocation de 1,8 mio de parts, sur les 30 mio de titres émis. Les titres proposés à la circulation représentent 40% de l'ensemble du capital-actions, ou 46% en cas d'exercice intégral de l'option de surallocation.

La direction s'engage d'ores et déjà à verser à ses actionnaires au moins 65 mio CHF sous la forme de dividende au titre de l'exercice en cours, sous réserve de réserves suffisantes.

La fourchette de prix est fixée entre 39 et 46 CHF par titre, pour un volume de 538 à 635 mio CHF et une capitalisation totale de 1,17 à 1,38 mrd CHF, détaille le communiqué du groupe. La constitution du carnet d'ordres débute dès ce jeudi. Le premier jour de négoce est agendé au 14 avril, au delà duquel Partners Group, Capvis Equity Partners, VAT et d'autres actionnaires ont convenu d'observer une période d'incessibilité de 36 mois.

Au terme de l'opération et sur le postulat d'un exercice complet de l'option de surallocation, Partners Group et Capvis détiendront conjointement près de 46% du capital-actions, les autres actionnaires préexistants un peu plus de 5% et la direction près de 3%.

Les ventes ont atteint l'an dernier 411 mio CHF, en hausse de 13% en comparaison annuelle. L'excédent brut d'exploitation (Ebitda) ajusté s'est établi à 127 mio CHF, représentant une marge afférente de 30,8%. Sur les deux premiers mois de 2016, les ventes ont atteint 74 mio CHF.

POSITION DOMINANTE

VAT se présente comme le premier producteur mondial de soupapes à vide et revendique plus de 40% des parts de ce marché, qui s'adresse aux industries des semi-conducteurs, des écrans, solaire ou encore de la recherche. La société dispose de sites de production à Haag, en Malaisie et en Roumanie. L'Asie a représenté le premier débouché du groupe l'an dernier avec 40% des ventes, devant les Amériques avec 37% et l'Europe ainsi que le reste du monde avec 23%.

La direction vise une croissance annuelle moyenne de 6,6 à l'horizon 2020. "Nous disposons d'un solide historique de surclassement de l'ensemble du marché et entendons poursuivre sur cette voie", a asséné en conférence de presse le directeur général (CEO) Heinz Kundert.

"Avec un taux de conversion en liquidités disponibles de plus de 88%, ainsi qu'avec une part de deux tiers de coûts flexibles, nous offrons une capacité élevée de résistance aux cycles conjoncturels", s'est pour sa part félicité le directeur financier (CFO) Andreas Leutenegger.

L'introduction sur SIX doit permettre à VAT d'élargir la base de son actionnariat. La constitution du carnet d'ordres est confiée à UBS et Credit Suisse, avec le soutien de JP Morgan. Vontobel et Berenberg agissent en qualité de co-directeurs et la Banque cantonale de Saint-Gall (SGKB) en qualité de vendeur.

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