Le projet d'Alibaba d'acheter le contrôle total de sa filiale logistique plutôt que de la filialiser pourrait indiquer que le géant chinois prend plus au sérieux la concurrence de ses rivaux du commerce électronique, Shein et Temu, sur les marchés étrangers, ont déclaré les analystes.

La société a déclaré mardi qu'elle avait décidé de ne pas coter Cainiao, un an après avoir annoncé son intention de le faire, en invoquant des raisons telles qu'un marché boursier "déprimé" à Hong Kong.

Dans le même temps, elle a annoncé de nouveaux investissements dans le réseau mondial de Cainiao afin de réduire les délais de livraison de cinq à trois jours sur des marchés tels que les États-Unis.

L'entreprise technologique tentaculaire s'est recentrée sur son cœur de métier dans un contexte macroéconomique morose à l'intérieur du pays et un marché du commerce électronique en plein essor à l'étranger. Si elle a consolidé sa position de numéro un en Chine, elle est loin d'être dominante à l'étranger.

"Nous voyons beaucoup d'acteurs très agressifs sur le marché, mais à l'avenir, ce marché sera encore plus grand et nous voulons y participer", a déclaré Joe Tsai, président du conseil d'administration, aux analystes lors d'une conférence téléphonique mardi.

Alibaba s'est efforcé de rendre ses places de marché mondiales telles qu'AliExpress et Lazada plus compétitives. Les avantages d'une avance précoce se sont estompés ces dernières années, les ventes et la croissance ayant été dépassées par des entreprises comparables fondées par des Chinois, à savoir Temu, PDD et Shein, cotées au NASDAQ.

Investir dans l'infrastructure mondiale de Cainiao et en tirer parti pourrait être un moyen de repousser ses rivaux, a déclaré Brian Wong, ancien employé d'Alibaba et auteur de "The Tao of Alibaba" (Le Tao d'Alibaba).

Cainiao est l'épine dorsale logistique du fondateur et actuel propriétaire à 67 % d'Alibaba - un chiffre qui aurait chuté à plus de 50 % après l'introduction en bourse. Elle exploite des entrepôts aussi éloignés que l'Indonésie et la Belgique et fournit des solutions de gestion de l'approvisionnement à d'autres entreprises de logistique.

"C'est assez stratégique pour le développement du marché international. Temu et Shein ne possèdent pas leur propre infrastructure logistique, ce qui constituera un facteur de différenciation et pourrait donner à Alibaba une longueur d'avance dans cette bataille à l'étranger", a déclaré M. Wong.

Des processus de retour pratiques ainsi que des données sur les clients qu'Alibaba pourrait conserver en interne sont des atouts potentiels, en plus de l'amélioration des délais de livraison, a ajouté M. Wong.

À l'heure actuelle, les délais de livraison standard aux États-Unis sont de six à 22 jours pour Temu, selon son site web. Le site web de Shein indique que 75 % des commandes américaines sont livrées en moins de 10 jours.

SYNERGIE

Alibaba a annoncé la scission de Cainiao dans le cadre d'une restructuration plus large qui comprend la transformation de son unité internationale de commerce électronique en une entreprise autonome dirigée par Jiang Fan, précédemment président des places de marché nationales Taobao et Tmall d'Alibaba.

Cette activité, baptisée Alibaba International Digital Commerce, est beaucoup plus petite que les places de marché nationales, mais a été l'un des domaines de croissance les plus prometteurs d'Alibaba. Les bénéfices ont augmenté de 44 % en octobre-décembre par rapport à la même période de l'année précédente, et le volume des commandes a augmenté de 60 % chez AliExpress Choice, qui utilise Cainiao.

Mardi, M. Tsai a déclaré qu'Alibaba souhaitait "gagner" dans le domaine du commerce électronique en regagnant des parts de marché, Cainiao jouant un rôle central.

"Il est essentiel que nous parvenions à une intégration profonde entre les opérations de Cainiao et nos activités de commerce électronique", a déclaré M. Tsai. Cela nécessitera des investissements "patients", a-t-il ajouté, pour lesquels Alibaba dispose de fonds suffisants, avec 60,5 milliards de dollars de liquidités nettes à la fin du mois de décembre.

La privatisation de Cainiao permettra à la direction de "se concentrer sur l'activité plutôt que d'être distraite" par une cotation en bourse, a déclaré M. Tsai.

"Nous nous concentrerons sur le développement d'activités clés, l'expansion de notre réseau logistique mondial, le renforcement de la compétitivité mondiale, et Alibaba soutiendra fermement le plan d'expansion mondiale de Cainiao", a déclaré Wan Lin, PDG de Cainiao, à l'agence Reuters.

Alibaba a fixé l'ordre du jour du commerce électronique national depuis des années. Lorsqu'il s'agit de l'étranger, a déclaré Saurav Sen, analyste principal des marchés émergents chez Gimme Credit, sa décision de racheter Cainiao au lieu de réduire sa participation est un revirement qui montre à quel point il est à la merci des conditions du marché.