PERNOD RICARD : Bernstein relève à 'surperformance'
Le 27 mai 2022 à 10:56
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Bernstein a relevé vendredi son opinion sur le titre Pernod Ricard, qu'il porte de 'performance de marché' à 'surperformance', essentiellement pour des questions de valorisation.
Dans une étude consacrée au secteur européen des boissons alcoolisées, l'intermédiaire financier souligne que l'action du groupe français de spiritueux s'est dépréciée de 16% cette année, alors que ses perspectives de résultats se sont améliorées dans le même temps de plus de 6%.
Bernstein fait par ailleurs remarquer que le titre se négocie aujourd'hui sur la base d'une décote 'record' située entre 10% et 15% vis-à-vis du numéro un mondial du secteur, le britannique Diageo.
'Pernod Ricard se traite désormais en-dessous de ses niveaux historiques en dépit d'une croissance attendue de 12% de son bénéfice par action (BPA), ce qui nous conduit à penser que le titre est aujourd'hui sous-évalué', explique-t-il dans sa note.
Son objectif de cours est parallèlement abaissé de 222 à 215 euros.
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Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).