PERNOD RICARD : Stifel confirme son conseil sur le titre
Le 16 février 2024 à 16:17
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Stifel maintient sa note 'conserver' sur le titre Pernod Ricard avec un objectif de cours inchangé de 170 euros.
Pernod Ricard a enregistré une baisse organique de -3,5% de ses ventes au 2e trimestre de l'exercice 2024 (soit la période correspondant au 4e trimestre de l'année civile 2023), globalement en ligne avec l'estimation consensuelle de -3,3%.
Le consensus table sur une croissance organique des ventes de +2% en 2024 avec des développements positifs aux Etats-Unis et en Inde mais se veut plus prudent à l'égard de la Chine.
Enfin, les perspectives à moyen terme (FY23-25), sont confirmées Pernod Ricard visant toujours une croissance organique des ventes comprise entre +4% et +7% pour une marge opérationnelle organique en expansion de +50 à +60 pb.
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Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).