PIERRE & VACANCES : départ du DG, Oddo dégrade son opinion
Le 07 janvier 2021 à 10:17
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Dans un communiqué publié hier soir, le groupe Pierre & Vacances a annoncé le départ surprise de son directeur général, 'une déception' pour Oddo dans la mesure où, depuis son arrivée en septembre 2019, Yann Caillère avait oeuvré à 'la bonne exécution du plan stratégique' visant à accélérer la transformation du groupe.
Réuni hier, le conseil d'administration a nommé Franck Gervais (passé par le groupe Accor et la SNCF) aux fonctions de directeur général, à compter de ce jour.
Compte tenu de la crise sanitaire 'les performances opérationnelles et la génération de trésorerie ne permettent pas d'envisager un retour à la profitabilité dès l'exercice 2020/21' a indiqué le groupe Pierre & Vacances, assurant toutefois 'disposer à date d'une liquidité suffisante pour surmonter la crise sur un horizon de douze mois', rapporte Oddo.
Dans ce contexte, le broker abaisse son estimation de CA annuel 2021 pour Pierre & Vacances de 7% à 1397.4 ME assorti d'un ROC à -27 ME (vs 12.9 ME précédemment).
Le bureau d'analyses dégrade donc son opinion sur le titre, passant de 'achat' à 'neutre', tout en abaissant son objectif de cours à 15 euros, contre 22 euros précédemment.
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Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).